Что такое SEC

Содержание

• Что такое SEC: история появления
• Чем занимается SEC
• Какие данные собирает SEC
• Что такое SEC: примеры расследований
• FAQ

The United States Securities and Exchange Commission, или SEC – это Комиссия по ценным бумагам и биржам США. Расскажем, что это за госорган, когда он появился, какую роль играет в экономике и политике, а также насколько могущественным является.

Что такое SEC: история появления

Комиссия была создана в соответствии с Законом о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934). Помимо него, деятельность Комиссии регулируется следующими более поздними законами:

• Закон о ценных бумагах (1933 г.)

• Закон о трастовом соглашении (1939 г.)

• Закон об инвестиционных компаниях (1940 г.)

• Закон об инвестиционных консультантах (1940 г.)

• Закон Сарбейнза — Оксли (2002 г.)

Первым председателем комиссии стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента Джона Кеннеди. Всего же в истории комиссии было уже 33 председателя - не сильно меньше, чем президентов за всю двухсотпятидесятилетнюю американскую историю. Средний срок службы, таким образом, составляет менее трех лет.

В руководстве комиссии заседают 5 человек, из которых не более трех могут принадлежать к одной партии: Демократической или Республиканской. Все они, как и председатель, назначаются президентом США. В общей сложности к органе работают без малого 5000 человек, а ее штаб-квартира, как и у большинства других федеральных органов власти, расположена в Вашингтоне. Есть много региональных подразделений: в Атланте, Бостоне, Чикаго, Денвере, Лос-Анджелесе, Майами, Нью-Йорке, Филадельфии, Солт-Лейк-Сити, Сан-Франциско и техасском Форт-Уорте.

Чем занимается SEC

В сфере интересов Комиссии находятся все операции с ценными бумагами на территории США. Основная задача — обеспечить прозрачность сделок, противодействуя мошенническим схемам и сохраняя доверие инвесторов к фондовому рынку.

Для этого регулятор не только устанавливает правила регистрации ценных бумаг, но сам же и отслеживает их выполнение. Госорган редко одновременно занимается нормотворчеством, и правоприменением. Комиссия также следит за обращением акций и облигаций, за деятельностью брокеров, за торговыми операциями частных инвесторов и инвестиционных компаний, мониторит появление пузырей и признаки прочих манипуляций.

Комиссия также самостоятельно занимается расследованиями нарушений. Разбирательство может быть ей инициировано, если есть весомые подозрения в том, что произошла кража ценных бумаг, вскрылись договорные сделки или факты использования инсайдерской информации и т.д.

Из года в год SEC рассматривает множество правонарушений. Наиболее частые из них:

• сокрытие (либо предоставление) неправдоподобной и/или искажающей действительность информации о ценных бумагах

• кража средств или иных ценных активов клиента

• манипулирование рыночными ценами

• бухгалтерское мошенничество

• инсайдерская торговля ценными бумагами

• продажа ценных бумаг с ненадлежащей регистрацией

• иные неправомерные действия брокеров в отношении клиентов

При выявлении подобных нарушений Комиссия сама вправе определять размеры штрафов, изымать нелегально полученную прибыль, запрещать физическим лицам и компаниям проводить операции с ценными бумагами, а также налагать иные запреты на незаконные с ее точки зрения действия. Масштабы расследований SEC видны по такой статистике: только за 2018-й финансовый год SEC открыла 490 дел, выписав штрафов на общую сумму $3,95 млрд.

Когда же заходит речь о необходимости уголовного преследования, SEC объединяет усилия с Министерством юстиции США, ФБР или прокуратурами штатов.

SEC обладает неоспоримым авторитетом в экономической сфере и собственной независимой судебной системой, благодаря которой участвует в самых сложных юридических спорах на рынке. Инструменты и методы, которые десятилетиями используются регулятором для разрешения различных процессов и конфликтных ситуаций к началу XXI века стали своего рода эталоном и примером для международных и национальных регуляторов по всему миру.

Какие данные собирает SEC

Спектр данных, которые компании должны предоставлять в SEC, чрезвычайно широк:

• отчетность о любых вновь размещаемых ценных бумагах

• годовые и квартальные отчеты

• сведения о слияниях и поглощениях

• документация о закупке крупных пакетов акций

• материалы, рассматриваемые на собраниях акционеров

Кто должен все это сдавать? Во-первых, все участники финансовых рынков, а именно

• все фондовые и товарные биржи - NYSE, NASDAQ, NYMEX, ICE и др.

• внебиржевые рынки

• все эмитенты ценных бумаг, выпускающие акции, облигации и деривативы своих предприятий на биржи либо на внебиржевой рынок

• все хедж-фонды (например легендарные Баффетт и Сорос)

• все финансовые холдинги по управлению активами

• биржевые ETF фонды, копирующие инвестпортфели крупнейших фондовых индексов

• инвестиционные банки

• рядовые брокеры.

В поле зрения комиссии попадают все ценные бумаги и финансовые инструменты: акции и опционы, фондовые фьючерсы и векселя, свопы и чеки, варранты и инвестиционные паи; трастовые, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.

Более того, все инвесторы в случае покупки 5% акций любого предприятия на любой из американских бирж обязаны зарегистрироваться в SEC. А учитывая, что практически все основные мировые корпорации выпускают ценные бумаги, которые котируются хотя бы на одной из бирж США, получается, что динственная комиссия контролирует, по сути, все мировые финансовые потоки.

Что такое SEC: примеры расследований

В 2018 г. Комиссия оштрафовала на $20 млн основателя компании Tesla, богатейшего человека мира Илона Маска — за твит о «желании выкупить все акции Tesla». Акции тогда моментально подскочили в цене, а SEC начала расследование. В результате было установлено, что Маск не имел ни финансовых возможностей, ни намерений целиком выкупать с биржи свою компанию.

Через полтора года российский миллиардер и создатель мессенджера Telegram Павел Дуров был вынужден из-за SEC отказаться от планов выпуска криптовалюты Gram (в которую уже привлек $1,7 млрд инвестиций). Комиссия расценила проект как эмиссию квази-денег, а раз в проекте есть хоть цент от американских инвесторов, то это их сфера контроля. Российский миллиардер проиграл суды и был вынужден возвращать инвесторам средства.

FAQ