Что такое левередж

Содержание

• Что такое левередж?
• Виды левереджа
• Преимущества и недостатки левереджа
• FAQ

Что такое левередж?

Левередж (от англ. lever – рычаг) — это стратегия использования долга (заемного капитала) для увеличения прибыли от инвестиций. Благодаря левереджу потенциальная прибыль от инвестиции увеличивается в несколько раз. В то же время левередж также увеличивает потери в несколько раз, если инвестиции себя не оправдают. Если у компании, объекта недвижимости или инвестиции «высокий левередж», это означает, что у объекта больше долгов, чем собственного капитала.

Левередж используется как инвесторами, так и компаниями. Инвесторы применяют левередж для значительного увеличения прибыли, которую можно получить от инвестиций. Они используют левередж с помощью различных инструментов, включая опционы, фьючерсы и маржинальные счета (брокерский счет по сделкам с заемным капиталом). Компании могут использовать левередж для финансирования своих активов. Другими словами, вместо выпуска акций для привлечения капитала компании могут использовать долговое финансирование в попытке увеличить акционерную стоимость.

Инвесторы также могут воспользоваться различными способами косвенного доступа к левереджу — например, инвестировать в компании, которые используют левередж в ходе своей обычной деятельности для финансирования или расширения операций без увеличения своих расходов.

Виды левереджа

Существует четыре основных способа использования левереджа:

Финансовый левередж

Предприятие может использовать левередж путем получения кредитов или выпуска облигаций. Это может быть более выгодно для компании, которая не имеет большого количества активов или хочет избежать продажи своих акций. В свою очередь, левередж может быть использован для различных целей: расширения деятельности, покупки дополнительных запасов, материалов или оборудования, а также для запуска новых предприятий.

Ситуация, когда компания берет на себя долговые обязательства для покупки активов, которые, как она ожидает, принесут прибыль, превышающую стоимость заемных средств, называется финансовым левереджем (рычагом) или «кредитным плечом». Для расчета финансового рычага компании используется коэффициент отношения долга к доходам, или коэффицент левереджа (англ. debt to equity ratio, D/E), который помогает потенциальным инвесторам определить, является ли компания рискованной или ценной инвестицией.

«Корпорация может использовать левередж для создания богатства акционеров, но если она этого не делает, процентные расходы и вероятность неудачи разрушают акционерную стоимость», – говорит Джонатан Саэдиан, генеральный директор и основатель Initiate.AI. «Хотя это увеличивает покупательную способность инвестора, позволяя ему получить большую прибыль за счет использования большей покупательной способности, это также увеличивает риск необходимости покрывать кредит».

Маржинальная торговля

Инвесторы могут использовать кредитное плечо для увеличения своей покупательной способности. Профессиональные трейдеры «торгуют с маржой», используя заемные средства, чтобы иметь больше ресурсов для инвестирования. Это может привести к большей доходности — когда вы покупаете актив с маржой, вы используете заемные средства для покупки ценных бумаг на маржинальном счете. С помощью маржинальных счетов вы можете делать более крупные инвестиции, используя заемные средства.

Маржа — это особый вид кредитного плеча, который предполагает использование существующих денежных средств или ценных бумаг в качестве залога для увеличения покупательной способности на финансовых рынках. Маржа позволяет вам занимать деньги у брокера под фиксированную процентную ставку для покупки ценных бумаг, опционов или фьючерсов в расчете на получение существенно высокой прибыли.

Вы можете использовать маржу для создания кредитного плеча, увеличивая свою покупательную способность. Например, если залог, необходимый для покупки ценных бумаг на $10000, составляет $1000, то маржа равна 1:10, а кредитное плечо – 10x.

«Инвесторы могут использовать маржу, чтобы контролировать больший пул активов с меньшей суммой денег», — говорит Роберт Джонсон, профессор финансов в Крейтонском университете. «На фондовом рынке инвесторы могут контролировать ценные бумаги на сумму $100000, имея $50000. Это означает, что вы используете меньше своих личных денег. Хотя это увеличивает вашу прибыль, это также может увеличить ваши потери».

Маржинальные покупки часто бывают сложными и быстро меняются — это сопряжено с большими рисками. В некоторых случаях инвесторы могут потерять гораздо больше денег, чем они изначально вложили. «Если вы попытаетесь увеличить свои доходы за счет использования кредитного плеча, у вас может не хватить финансовых средств, чтобы выдержать временную волатильность пока не подтвердится мудрость ваших решений», — добавляет Джонсон.

Стоит подчеркнуть, что маржинальная торговля — это стратегия, которая обычно используется агрессивными, опытными инвесторами, так как она сопряжена с большими рисками. Новым, неопытным инвесторам обычно не рекомендуется покупать, используя маржу.

Использование кредитного плеча в личных финансах

Хотя левередж часто ассоциируется с инвестированием, частные лица также используют левередж для совершения крупных покупок. Когда люди берут кредит для покупки актива или в надежде приумножить свои деньги в будущем, то они тоже используют кредитное плечо.

Например, если вы берете кредит, чтобы инвестировать в сторонний бизнес, то инвестиции, которые вы вкладываете в этот бизнес, помогают вам заработать больше денег.

Кредитное плечо в профессиональной торговле

Чтобы значительно увеличить свою покупательную способность, профессиональные трейдеры часто применяют более агрессивный подход к использованию кредитного плеча и берут на себя более высокие уровни заемного капитала для получения еще более крупных уровней прибыли, чем обычный инвестор.

Профессиональные инвесторы часто имеют более высокие лимиты на заемный капитал — к ним применяются другой ряд требований, чем к непрофессионалам. Стоит подчеркнуть, что прибыль и риски в подобных инвестиционных маневрах могут быть значительно выше, чем в торговле без «финансового рычага». Поэтому этот вид инвестирования предназначен для профессионалов с другим уровнем знаний, глубиной опыта и уровнем комфорта в отношении риска.

Преимущества и недостатки левереджа

Левередж — это сложный, многогранный инструмент, который увеличивает как прибыли, так и убытки. Если инвестор использует левередж для осуществления инвестиций, а инвестиции идут против инвестора, его потери будут намного больше, чем если бы он не использовал левередж.

По этой причине начинающим инвесторам часто следует избегать использования кредитного плеча, пока они не приобретут больший опыт.

Преимущества

• Можно совершать перспективные сделки в нужное время, не имея на это средств
• Возможность выйти на более крупные рынки, не обладая большими ресурсами
• Нет комиссионных за использование заемных средств — брокер не возьмет у вас процент вашей прибыли. Вы рассчитываетесь с ним его же суммой займа или покрываете убыток в таком же размере.

Недостатки

• Вы можете потерять депозит и средства, так как левередж повысит сумму операции и потенциальный убыток от нее. Здесь важно отметить, что риск потерять средства зависит не от левереджа, а от характеристик самой сделки: ситуации на рынке, качества актива, а также вашей торговой стратегии. Можно минимизировать этот риск, используя стоп-лосс.
• Сделка с кредитным плечом доступна не для всех активов и ценных бумаг.

Остерегайтесь компаний и брокеров, предлагающих огромные уровни финансового левереджа — это верный способ потерять свои средства и накопления. Всегда предварительно исследуйте и анализируйте посредников, с которыми вы работаете — проверенные фирмы с репутацией дадут вам нужный опыт и практику, если вы все же решитесь торговать с кредитным плечом.

FAQ