Как работают два ключевых типа трейдеров на крипторынке
Содержание
- Кто такие маркет-мейкеры
- Что такое ликвидность
- Тейкер и мейкер: основные отличия
- Тейкеры и мейкеры в разных рынках
Подавляющее большинство криптобирж использует в своей работе универсальную систему тейкер и мейкер. Расскажем, кто такие маркет-мейкеры и маркет-тейкеры, какую роль играют биржевые заявки, а также в чем заключается разница между тейкер и мейкер заявками.
Кто такие маркет-мейкеры
Маркетмейкеры в трейдинге — это участники рынка, которые постоянно готовы покупать и продавать определенные активы (акции, валюты, криптовалюты и т.д.).
Представьте себе обменный пункт валют. Там всегда есть курс покупки и продажи доллара — например, покупают за 3 BYN, продают за 3,2 BYN. Маркетмейкер работает похожим образом, но на бирже.
Что делают маркетмейкеры:
- Выставляют одновременно заявки на покупку (по чуть более низкой цене) и на продажу (по чуть более высокой цене)
- Зарабатывают на разнице между ценой покупки и продажи (это называется спред)
- Обеспечивают ликвидность рынка — то есть всегда есть кому продать или у кого купить
Простой пример:
Маркетмейкер выставляет заявку купить акцию Nvidia за 172 USD и продать за 173 USD . Когда кто-то хочет срочно продать — продает ему за 172. Когда кто-то хочет срочно купить — покупает у него за 173. Маркетмейкер получает 1 USD прибыли с каждой сделки.
Зачем они нужны:
Без маркетмейкеров торговля была бы сложнее — пришлось бы долго ждать, пока найдется покупатель или продавец с подходящей ценой. Они делают рынок более "живым" и удобным для обычных трейдеров.
Что такое ликвидность
Ликвидность – это способность мгновенного превращения материальных ценностей в деньги без потерь. Чем выше скорость превращения, тем ликвиднее товар. Например, валюты – высоколиквидный товар.
Кроме обычной ликвидности: существует еще ликвидность рыночная. Ликвидными называют рынки с высоким спросом со стороны продавцов и покупателей и с хорошим трафиком. Основываясь на наших наблюдениях на Dzengi.com, на уровне высокой торговой активности интересы покупателей и продавцов совпадают в золотой середине, то есть самая недорогая заявка на продажу будет равняться заявке по самой высокой цене от покупателя актива. А разница между двумя этими заявками образует спред – разницу между спросом и предложением.
Именно величина спреда определяет разницу между ликвидным и неликвидным рынком. На неликвидных рынках, где постоянно возникают проблемы с покупкой или продажей активов, спред намного выше, чем на ликвидных.
Тейкер и мейкер: основные отличия
Эксперты Dzengi.com считают важным отметить, что не следует путать мейкеров и тейкеров с продавцами и покупателями активов на бирже. Мейкинг и тейкинг – это концептуальные понятия из другой области. В основе концепций тейкер и мейкер – книга ордеров (заявок), это все заявки на покупку и продажу для определенной торговой пары.
В свою очередь комиссии, которые платят бирже тейкер и мейкер, принято относить к заказам на покупку и к заказам на продажу. Проще говоря, мейкеры активно пополняют книгу заказов, наращивая ее размеры и повышая ликвидность биржи. А тейкеры, или получатели заказов уменьшают число заказов, размеры книги ордеров и как следствие ликвидность биржи.
Мейкер — это трейдер, который добавляет ликвидность на биржу:
- Выставляет заявки, которые не исполняются сразу (лимитные ордера)
- Его заявка попадает в стакан и ждет покупателя/продавца
- Платит меньшую комиссию (иногда даже получает вознаграждение)
Тейкер — это трейдер, который забирает ликвидность с биржи:
- Покупает/продает по уже выставленным заявкам
- Использует рыночные ордера или агрессивные лимитные
- Получает исполнение сразу, но платит большую комиссию
Простой пример:
- В стакане висит заявка "продать 1 ETH за $3 900".
- Если вы выставите "купить 1 ETH за $3 700" — вы мейкер (ваша заявка встанет в очередь).
- Если вы сразу купите за $3 800 — вы тейкер (заберете чужую заявку).
Биржи поощряют мейкеров, потому что они создают удобство для торговли.
Мейкеры постоянно используют возможность купить актив ниже рыночной цены и продать этот же актив подороже. При этой мейкеры с удовольствием идут на создание пассивного портфеля и игре на длинных горизонтах инвестирования. У мейкеров непростые для исполнения заказы, и они подолгу находятся в книге заявок. И, конечно же, мейкеры максимально поддерживают биржу, добавляя ей ликвидности.
На другом полюсе биржевого мира находятся тейкеры. Они также совершают сделки рыночным или превышающим рыночные ценам, продают активы по рыночным и превышающим рыночный курс ценам, а также по ценам ниже рынка. Это пользователи совершают свои транзакции немедленно, здесь и сейчас, минуя препоны стоп-лосса (лимитная заявка, минимизирующий убытки трейдера в случае внезапного падения цены), но платят за это небольшую комиссию бирже.
Тейкеры и мейкеры в разных рынках
Принцип тейкеров и мейкеров работает на всех современных финансовых рынках, но есть свои особенности.
Здесь много профессиональных маркетмейкеров — крупных банков и специальных компаний. Они обязаны поддерживать котировки популярных акций. Обычные инвесторы чаще выступают тейкерами, особенно при покупке "по рынку".
Маркетмейкерами выступают в основном банки. Разница между покупкой и продажой (спред) здесь очень маленькая — доли процента. Большинство розничных трейдеров — тейкеры.
Самый "демократичный" рынок. Здесь обычные люди легко могут быть мейкерами, выставляя лимитные ордера. Биржи активно стимулируют это низкими комиссиями или даже доплатами.
Мейкерами часто выступают сами производители (нефтяные компании, аграрии) и крупные потребители. Они хеджируют свои риски через биржевые контракты.
Главное правило везде одинаково: мейкеры создают возможности для торговли и получают льготы, тейкеры пользуются этими возможностями и платят больше. Чем активнее рынок — тем меньше разница в комиссиях.
