Торговую неделю определили два события: сильный квартальный отчет Nvidia (выручка $96,2 млрд) и первое выступление председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, воспринятое как «ястребиное». Оценка вероятности повышения ставки в сентябре выросла примерно до 57%. Американские индексы завершили неделю в плюсе впервые за три недели. Нефть подешевела, биткоин поднимался выше $80 000, а затем отступил.
Торговую неделю определили два события, разнесенные по времени: квартальный отчет Nvidia вечером в среду и первое выступление председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу. Между ними рынок фактически балансировал. Сильный отчет Nvidia поддержал технологический сектор, однако жесткий тон Уорша к концу недели охладил настроения. Тем не менее американские индексы завершили неделю в плюсе — впервые за три недели.
Отчет Nvidia
Главным корпоративным событием стал отчет Nvidia за второй финансовый квартал, опубликованный после закрытия торгов в среду 26 августа. Компания сообщила о рекордной выручке в $96,2 млрд — рост на 106% в годовом выражении. Основной вклад внесло подразделение дата-центров: его выручка достигла $89 млрд (+117% за год) и составила около 92% всех продаж. Валовая рентабельность держалась на уровне 75%. Прогноз на текущий квартал — около $108 млрд, выше ожиданий рынка, причем без учета возможных поставок в Китай.
Отдельно компания сообщила, что ее платформа нового поколения Vera Rubin вышла в серийное производство, а также раскрыла крупное соглашение с Amazon Web Services о поставке 2 млн ускорителей. Эти данные были восприняты как подтверждение того, что крупнейшие облачные компании продолжают наращивать вложения в инфраструктуру для искусственного интеллекта. Первая реакция на отчет вечером в среду была сдержанной — сказались высокие ожидания, — однако уже в четверг акции Nvidia прибавили около 7%. Это поддержало весь технологический сектор: в четверг 27 августа Nasdaq Composite вырос на 1,57% до 26 541,35, а информационные технологии стали единственным растущим сектором дня.
Речь Уорша в Джексон-Хоуле
В пятницу 28 августа председатель ФРС Кевин Уорш впервые в этой должности выступил на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. Его выступление рынок расценил как жесткое. Уорш дал понять, что инфляция остается выше цели в 2% и что летние данные, оказавшиеся лучше ожиданий, еще не говорят об устойчивом улучшении. Он также отметил, что финансовые условия трудно назвать ограничительными, и не стал давать прямых сигналов о будущих шагах, охарактеризовав рынок труда как стабильный (безработица 4,1%).
Реакция была заметной прежде всего на долговом и валютном рынках. По оценкам участников рынка, вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании выросла примерно с 34% до 57% и более. Доходности краткосрочных облигаций поднялись, а индекс доллара достиг максимума с 19 августа. Следующее заседание ФРС по ставке намечено на 16–17 сентября.
Между двумя событиями: рынок акций
Динамика недели во многом отражала ожидание этих двух событий. Понедельник 24 августа стал единственной сессией с отчетливым снижением: S&P 500 опустился на 0,28% до 7 652,86, Nasdaq Composite — на 0,76% до 25 980,19, тогда как Dow Jones вырос. Во вторник рынок восстановился на фоне подъема акций производителей чипов перед отчетом Nvidia. В среду индексы двигались разнонаправленно: данные по инфляции показали, что базовый индекс расходов на личное потребление (PCE) за июль вырос на 3,3% в годовом выражении — без изменений к июню и по-прежнему выше цели ФРС. Четверг принес уверенный рост благодаря отчету Nvidia, а в пятницу индексы слегка снизились после выступления Уорша: S&P 500 потерял 0,25% (7 711,76), Nasdaq Composite — 0,52% (26 402,42), Dow Jones практически не изменился (53 559,99).
По итогам недели S&P 500 прибавил около 0,5%, Nasdaq Composite — 0,9%, Dow Jones — 0,5%; для широкого рынка это первая растущая неделя за три. Среди отдельных корпоративных событий: Meta согласилась урегулировать иск, связанный с влиянием соцсетей на подростков, примерно за $16,7 млрд; акции Salesforce выросли после сильного прогноза, а Abercrombie & Fitch — после повышения ориентиров по году.
Нефть дешевела, золото у максимумов
Сырьевой рынок двигался в противоположную сторону от предыдущих недель. Нефть подешевела после того, как США перешли от военного давления на Иран к экономическому: министр финансов анонсировал «самые жесткие санкции в истории», однако конкретные меры оказались мягче, чем опасались инвесторы, — без указания конкретных стран и сроков. В сочетании с сообщениями о переговорах по совместному коридору между Оманом и Ираном это снизило «военную премию». К пятнице фьючерсы на Brent торговались около $89, WTI — около $83; по итогам недели Brent потеряла более 5%, WTI — около 4%.
Золото в начале недели поднималось к трехмесячному максимуму в районе $4 660 за унцию — сказывались рекордный государственный долг США и спрос на защитные активы. Во второй половине недели металл несколько отступил на фоне укрепления доллара после выступления Уорша.
Криптовалюты: биткоин выше $80 000, затем откат
Крипторынок развивал ралли предыдущей недели, но затем столкнулся с тем же «ястребиным» фактором, что и остальные активы. Биткоин впервые с мая поднялся выше $80 000, достигнув в четверг трехмесячного максимума около $81 500. Однако закрепиться в зоне $81 000–82 000 не удалось: после выступления Уорша в пятницу цена снизилась примерно на 3% — к $77 800, что сопровождалось волной закрытия маржинальных позиций. К выходным биткоин стабилизировался около $78 000, завершив неделю примерно на уровне ее начала после почти 24-процентного роста в августе.
Ethereum держался около $2 450, а заметно сильнее рынка выглядела Solana, прибавившая за неделю порядка 6%. Приток средств в американские спотовые биткоин-ETF за август превысил $3 млрд, хотя в пятницу впервые за девять сессий был зафиксирован отток. Как и на рынке акций, дальнейшая динамика крипторынка теперь во многом зависит от того, подтвердятся ли ожидания повышения ставки в сентябре.
Что дальше
Начало сентября будет посвящено данным по рынку труда и подготовке к заседанию ФРС. Отчет по занятости в США за август выйдет в первую пятницу месяца и, наряду с индексами деловой активности (ISM), станет ключевым ориентиром перед заседанием 16–17 сентября, вероятность повышения ставки на котором рынок теперь оценивает заметно выше. В центре внимания останутся долговой рынок, реализация анонсированных санкций против Ирана и переговоры вокруг Ормузского пролива, от которых зависит динамика цен на нефть. Для крипторынка ближайшим тестом станет то, сохранится ли спрос на споте после ухода эффекта короткого сжатия.
