Инфляция в США в июне резко замедлилась — до 3,5% в годовом выражении — за счет падения цен на энергоносители, но базовый показатель остался на уровне 2,6%. Ормузский пролив вновь фактически закрыт, нефть Brent поднялась к $88. Американские индексы закрыли неделю в минусе.
Неделя предложила рынкам два противоположных сигнала. Во вторник вышли данные о резком замедлении инфляции в США за июнь — это поддержало акции и криптовалюты в середине недели. Но параллельно возобновились удары между США и Ираном: Ормузский пролив вновь оказался фактически закрыт, нефть подорожала, и к пятнице оптимизм сменился снижением — прежде всего в технологическом секторе. Пять торговых сессий американские индексы завершили в минусе.
Инфляция резко замедлилась — за счет энергоносителей
Ключевым событием стал отчет по индексу потребительских цен (CPI) за июнь, опубликованный во вторник 14 июля. Показатель снизился на 0,4% за месяц — это самое сильное месячное снижение с апреля 2020 года. В годовом выражении инфляция замедлилась до 3,5% с 4,2% в мае и оказалась ниже прогноза в 3,8%; это первое годовое замедление с января.
Основную роль сыграли цены на энергоносители, которые за месяц упали на 5,7% (бензин — на 9,7%). Это зеркальное отражение предыдущего месяца: в мае энергоносители дорожали из-за войны, а в июне подешевели по мере временного открытия пролива. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) при этом за месяц не изменилась, а в годовом выражении составила 2,6% против 2,9% в мае — то есть замедление обеспечено почти исключительно нефтяной составляющей, а не широким снижением цен.
Отчет совпал с первым выступлением председателя ФРС Кевина Уорша перед Конгрессом с полугодовым докладом. Уорш дал понять, что не считает задачу по инфляции решенной. Доходности казначейских облигаций после выхода данных снизились: двухлетних — более чем на 7 базисных пунктов, до 4,185%. Дополнительным фактором осторожности стало то, что июньское снижение цен на топливо уже начало разворачиваться из-за новой эскалации вокруг Ирана.
Разворот в течение недели: от роста к распродаже
Динамика рынка акций повторила этот раскол. В понедельник 13 июля индексы снижались на фоне обострения на Ближнем Востоке. Во вторник и среду настроения улучшились: замедление инфляции и старт сезона отчетности крупных банков поддержали котировки. По итогам вторника S&P 500 прибавил 0,38% до 7 543,59, Nasdaq Composite — 0,9% до 26 107,01, Dow Jones практически не изменился (52 508,27). В среду рост продолжился: S&P 500 достиг 7 572,40, Nasdaq — 26 269,23, Dow Jones — 52 658,64.
Во второй половине недели преобладало снижение. В четверг 16 июля индексы отступили под давлением технологического сектора, а в пятницу 17 июля распродажа усилилась. S&P 500 потерял 1,01% и закрылся на 7 457,69, опустившись ниже отметки 7 500; Nasdaq Composite снизился на 1,40% до 25 520,24; Dow Jones — на 0,77% (406,55 пункта) до 52 146,42. По итогам недели все три индекса оказались в минусе, при этом Nasdaq Composite потерял около 2,9% — сильнее остальных.
Полупроводники под давлением, отчет Netflix разочаровал
Сезон отчетности за второй квартал начался с банков. Во вторник акции Goldman Sachs выросли примерно на 9% после сильного отчета, прибавили JPMorgan Chase и Bank of America. При этом бумаги IBM снизились примерно на 25% — компания предупредила о более слабой прибыли из-за спроса в сегментах программного обеспечения и инфраструктуры, что стало основным сдерживающим фактором для Dow Jones во вторник. В четверг о результатах выше ожиданий отчитались UnitedHealth и Abbott.
Главным разочарованием стал отчет Netflix, вышедший вечером в четверг: при рекордной квартальной выручке около $12,6 млрд прогноз компании оказался ниже ожиданий рынка, и в пятницу ее акции потеряли около 7%. Давление на технологический сектор усилили и опасения вокруг расходов на искусственный интеллект — в частности, после сообщений о выходе конкурентоспособной открытой ИИ-модели китайского разработчика. Индекс полупроводниковых компаний снижался несколько сессий подряд; в пятницу заметно подешевели Caterpillar и Goldman Sachs. Индекс волатильности VIX за неделю вырос.
Возобновление конфликта на Ближнем Востоке снова толкает нефть вверх
Фоном для всей недели оставалось резкое обострение конфликта между США и Ираном. Соединенные Штаты наносили удары по иранским целям несколько ночей подряд, к пятнице речь шла уже о шестом дне ударов; США вновь ввели морскую блокаду иранских портов, а Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой морской нефти, фактически оказался закрыт. Иран сообщал об атаках на танкеры, а также на объекты инфраструктуры в Кувейте; звучали угрозы перекрыть и морской маршрут в Красном море. При этом Вашингтон отказался от идеи взимать плату за проход судов через пролив, против которой выступали судоходная отрасль и Международная морская организация.
Цены на нефть росли на протяжении всей недели. Фьючерсы на Brent поднялись примерно с $78 в понедельник до $88,10 в пятницу (рост около 4,6% за день), прибавив за неделю порядка 13%; WTI поднялась в район $82. Тем самым нефть отыграла почти все снижение конца июня, когда пролив ненадолго открывался.
Золото остается под давлением
Несмотря на военную эскалацию, золото держалось вблизи многонедельных минимумов — в районе $4 000–4 070 за унцию, примерно на четверть ниже январского рекорда. Причина в характерном для 2026 года механизме: удары по танкерам рынок воспринимает прежде всего как источник инфляции через цены на энергоносители, что усиливает ожидания сохранения высоких ставок и повышает доходности, а не как повод для защитного спроса на металл. Укрепление доллара действовало в том же направлении. Серебро оставалось вблизи $58.
Криптовалюты отреагировали на данные по инфляции
Крипторынок прошел неделю по той же траектории, что и акции. В начале недели биткоин снижался на фоне геополитики, но после выхода отчета по инфляции в среду цена выросла примерно на 4% за сутки, открывшись около $64 975 — максимум с 17 июня; в четверг она ненадолго превышала $65 000. Ethereum поднимался выше $1 900 — уровня начала июня, — а по динамике с начала года остается сильнейшим среди крупнейших криптовалют (около +40%). К пятнице, когда продолжились удары по Ирану, часть роста была утеряна: биткоин вернулся в район $63 000–64 000, Ethereum — около $1 830–1 860. Тем не менее по итогам недели обе криптовалюты закрылись выше уровней предыдущей недели. Настроения на рынке, судя по индексу «страха и жадности», восстановились после июньских минимумов, оставаясь неустойчивыми.
Фокус следующей недели: отчеты технологических гигантов
Главным испытанием предстоящей недели станут квартальные результаты крупнейших технологических компаний: в середине недели отчитается Alphabet, ближе к концу месяца — Microsoft, Meta, Apple и Amazon. Именно эти отчеты покажут, оправданы ли опасения вокруг расходов на искусственный интеллект, которые давили на полупроводниковый сектор всю неделю. 28–29 июля пройдет заседание ФРС, 23 июля — ЕЦБ, 30 июля — Банка Англии. Отдельная тема — попытки посредников вернуть США и Иран за стол переговоров и договориться о безопасном проходе судов через Ормузский пролив; от этого во многом зависит и дальнейшая динамика цен на нефть, а вместе с ней — и инфляционная картина.
