Модель Бениша — это математическая модель, которую используют для выявления возможных манипуляций с отчетностью компании
Что такое модель Бениша
Профессор Мессод Бениш впервые рассказал в статье в 1999 году о своей математической модели, которая помогает выявить факт фальсификаций в отчетах компании. В специализированной литературе ее также называют индексом M-score.
Модель рассматривает восемь финансовых переменных, рассчитанных при помощи данных из финансовой отчетности компании. Затем эти переменные взвешиваются с помощью заранее заданного коэффициента, чтобы оценить степень манипуляции с доходами компании.
Уравнение для расчета индекса M-score выглядит следующим образом:
M-score = -4,48 + DSRI x 0,920 + GMI x 0,528 + AQI x 0,404 + SGI x 0,892 + DEPI x 0,115 – SGAI x 0,172 + TATA x 4,679 – LVGI x 0,327
Как рассчитать индекс M-score
Возможные манипуляции с доходами можно выявить, проанализировав финансовые данные компании. Они представлены в формуле Бениша в виде восьми переменных, каждая из которых служит для измерения какой-либо активности. Расшифруем ниже все восемь.
• Индекс дневных продаж в дебиторской задолженности (DSRI) — это возможный рост доходов, измеренный через соотношение дневных продаж в дебиторской задолженности по сравнению с прошлым годом.
• Индекс рентабельности продаж по валовой прибыли (GMI) - это оценка валовой прибыли по сравнению с предыдущим годом. Компания с ухудшающимися финансовыми показателями с большей вероятностью будет манипулировать финансовыми доходами.
• Индекс качества активов (AQI) - отношение внеоборотных активов (без основных средств) к общей сумме активов по сравнению с прошлым годом.
• Индекс роста выручки (SGI) - соотношение актуальной выручки с аналогичным показателем за прошлый год.
• Индекс амортизации (DEPI) — это коэффициент амортизации по сравнению с предыдущим годом.
• Индекс коммерческих и управленческих расходов (SGAI) — отношение указанных расходов к расходам предыдущего года.
• Индекс коэффициента финансовой зависимости (LVGI) - это отношение общей суммы долга к общей сумме активов по сравнению с прошлым годом.
• Начисления к активам (TATA) - изменение оборотного капитала (за вычетом амортизации) к общей сумме активов по сравнению с предыдущим годом.
Различные коэффициенты, включенные в расчет модели Бениша, служат для оценки различных аспектов деятельности компании. При помощи этого коэффициента инвесторы и аналитики учитывают возможные изменения в доходах, уровне выручки, измеряют изменение амортизации и расходов и так далее. Включение различных переменных позволяет более точно оценить финансовую отчетность.
Компании с более высоким значением индекса M-Score с большой вероятностью манипулировали своей отчётностью. Оценка ниже -2,22 указывает на то, что прибылью компании не манипулируют; значение выше -2,22 указывает на то, что компания потенциально может быть манипулятором.
