Индекс рентабельности — это способ оценить эффективность инвестиций в компанию
Что означает индекс рентабельности
Индекс рентабельности (он же Profitability Index, или PI) иногда называют соотношением инвестиций к прибыли. Это коэффициент, который помогает рассчитать затраты и выгоды от инвестиций в конкретный проект. Расчеты основаны на текущей стоимости будущего денежного потока, которые произойдут на протяжении срока действия проекта. Для расчета индекса рентабельности используется следующее уравнение.
Индекс рентабельности (PI) = Текущая стоимость будущего денежного потока / Первоначальная инвестиция
Перед расчетом индекса рентабельности следует оценить текущую стоимость будущих денежных потоков. Если определить текущую стоимость, будет легче сравнить стоимость инвестиций, сделанных сегодня, и объем прибыли, которую вы получите в будущем.
Значение PI ниже 1 будет означать, что текущая стоимость будущих денежных потоков ниже, чем стоимость инвестиции. Такое значение показывает, что проект лучше отклонить. Любое значение выше 1 означает, что текущая стоимость будущих денежных потоков больше, чем стоимость первоначальной инвестиции, и проект можно принять. Когда индекс рентабельности равен 1, инвестиция в проект не принесет ни прибыли, ни убытков. Если выбор идет между несколькими проектами с PI выше 1, следует выбирать проект с наивысшим значением индекса рентабельности.
Например, проект А имеет начальные инвестиции в размере 100 000 евро и текущую стоимость всех будущих денежных потоков в размере 120 000 евро. Проект B имеет начальные инвестиции в размере 50 000 евро и текущую стоимость всех будущих денежных потоков в размере 65 000 евро. На первый взгляд кажется, что стоит принять проект А, так как он принесет наибольшую выгоду в денежном выражении. Однако после расчета PI получаются следующие значения:
PI для проекта А = 120 000 / 100 000 = 1,2
PI для проекта B = 65 000 / 50 000 = 1,3
После рассмотрения индекса очевидно, что проект В обеспечит большую ценность для инвестора. У обоих проектов PI выше 1, что означает, что они принесут пользу компании.
Правило индекса рентабельности
— Проект с PI ниже 1 должен быть отклонен.
— Проект с PI больше 1 должен быть принят.
— Проект с PI=1 можно принять или отклонить, все зависит от инвестора, который принимает решение, поскольку от такой инвестиции компания не будет иметь ни прибыли, ни убытков.
