S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы, хотя доходность 10-летних облигаций США поднималась до 5,36% — максимума с 2002 года. Протокол ФРС показал, что большинство членов комитета допускают еще одно повышение ставки до конца года. Brent вернулась выше $104, биткоин снизился примерно до $82 000 на фоне оттока из ETF.
На первой полной неделе октября на рынке одновременно взаимодействовали противоположные силы. S&P 500 и Nasdaq Composite обновили исторические максимумы, а доходности казначейских облигаций США поднялись к уровням, которых не было более 24 лет. Протокол сентябрьского заседания ФРС подтвердил настрой на дальнейшее ужесточение политики, а нефть вновь подорожала после новых атак на танкеры. Ниже мы разделили события недели на факторы, которые поддерживали рынок, и факторы, которые на него давили.
Итоги недели в таблице
Что поддерживало рынок
Ожидания по ставке ФРС. После слабого отчета по рынку труда за сентябрь участники рынка оценивали вероятность повышения ставки на заседании 27–28 октября примерно в 20%. Протокол сентябрьского заседания, опубликованный 7 октября, это восприятие не изменил: по документу, многие члены комитета были готовы подождать со следующим шагом до декабря. В итоге рынок по-прежнему считал октябрьское повышение маловероятным и полностью закладывал его к декабрю.
Новые рекорды индексов. В понедельник и вторник S&P 500 рос на ожиданиях сильного сезона отчетности за третий квартал. Во вторник 6 октября он закрылся на рекордном уровне 7 818,93 — впервые с августа. Внутри недели индекс поднимался до 7 844,52. Nasdaq Composite в тот же день также обновил рекорд закрытия. Для Nasdaq эта неделя стала четвертой растущей подряд.
Сигналы о переговорах с Ираном. 8 октября президент США сообщил о «продуктивных переговорах» с Ираном и дал понять, что не будет возобновлять удары по стране до промежуточных выборов 3 ноября. Морская блокада иранских портов при этом сохраняется. По данным агентства Tasnim, Тегеран изучал ответ США на свое предложение открыть Ормузский пролив в течение семи дней.
Спрос на облигации на аукционе. В среду Минфин США разместил 10-летние облигации на $39 млрд под 5,300% годовых. Это максимальная доходность на подобном аукционе с конца 2000 года, однако спрос оказался высоким: коэффициент покрытия составил 2,77 против среднего 2,54. После аукциона доходности отступили от максимумов дня. По данным LSEG Lipper, американские облигационные фонды за неделю до 7 октября привлекли рекордные $19,78 млрд, а из фондов акций было выведено $5,11 млрд.
Что давило на рынок
Доходности облигаций у многолетних максимумов. В среду 7 октября доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 5,36%, 30-летних — до 5,73%. Для обеих это максимумы с 2002 года. Неделю 10-летние облигации завершили с доходностью 5,24%.
Протокол ФРС. По протоколу сентябрьского заседания, все члены комитета поддержали повышение ставки до 3,75–4,00%. Большинство участников сочли, что еще одно повышение до конца года, вероятно, будет уместным. Многие также отметили, что финансовые условия остаются благоприятными для экономического роста, несмотря на рост долгосрочных доходностей. В среду индексы снизились: Dow Jones потерял 341,41 пункта (−0,66%) до 51 179,87, S&P 500 и Nasdaq Composite — по 0,22%. Акции крупнейших банков дешевели вслед за ростом доходностей.
Ипотечный рынок. По данным Ассоциации ипотечных банкиров, ставка по 30-летней фиксированной ипотеке выросла до 7,49% — максимума почти за три года. Число заявок на ипотеку снизилось на 4,2%, пятую неделю подряд, до минимума с января 2025 года.
Нефть. В четверг 8 октября Brent подорожала на 4% и закрылась на $104,28 (в моменте — почти $106). Поводом стали участившиеся атаки на танкеры, вывозящие нефть с Ближнего Востока. Дополнительным фактором стал ураган «Исайас»: по данным Reuters, из-за него в Мексиканском заливе было приостановлено около 1,3 млн баррелей добычи в сутки. В пятницу котировки немного снизились после заявлений о переговорах с Ираном, но неделю Brent завершила ростом.
Слабость малых компаний. Индекс Russell 2000, наиболее чувствительный к стоимости заимствований, по итогам недели снизился на 0,9%. Рост рынка в основном обеспечили крупные компании.
Как это отразилось на отдельных активах
Акции. После рекордов в начале недели и снижения в среду четверг прошел неровно: S&P 500 опустился ниже 7 770 пунктов, Nasdaq Composite потерял более 1%, тогда как Dow Jones остался почти без изменений. В пятницу 9 октября индексы выросли: S&P 500 — на 0,6% до 7 811,54, Dow Jones — на 0,8% до 51 654,95, Nasdaq Composite — на 0,6% до 27 366,17. S&P 500 закрылся вблизи рекорда, установленного тремя днями ранее. С начала года S&P 500 вырос на 14,1%, Nasdaq — на 17,7%, Dow Jones — на 7,5%.
Золото. В среду, на пике доходностей, золото опускалось до $4 066 за унцию и закрылось на лондонском рынке на уровне $4 110,68 (−1,28%). После аукциона 10-летних облигаций металл восстановился и к концу недели держался в районе $4 150–4 190. По сравнению с 60-дневным максимумом золото на 7 октября было примерно на 12% дешевле.
Криптовалюты. В понедельник биткоин дважды поднимался выше $86 000. Поддержку рынку оказали предложения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) о регулировании крипторынка и инициатива SEC о правилах хранения криптоактивов инвестиционными консультантами. Затем вслед за ростом доходностей цена снижалась и 8 октября опускалась примерно до $80 300. К концу недели биткоин восстановился до $82 000–82 500. Американские спотовые биткоин-ETF за неделю потеряли $681 млн, прервав трехнедельную серию притоков. Из фондов на Ethereum было выведено $542 млн, из них $477 млн пришлось на фонд ETHA компании BlackRock.
Что дальше
Во второй половине месяца стартует сезон отчетности за третий квартал, первыми отчитываются крупнейшие банки. 14 октября выйдет индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь, 15 октября — индекс цен производителей (PPI) и данные по розничным продажам. Заседание ФРС по ставке намечено на 27–28 октября. В центре внимания также остаются переговоры между США и Ираном по Ормузскому проливу и промежуточные выборы в Конгресс 3 ноября.
