Какие преимущества дают инвестиции в корпоративные облигации
Облигации, выпускаемые коммерческими предприятиями, приносят приличный доход, и для них всегда найдется место в инвестпортфеле. Расскажем, что такое корпоративные облигации, как купить корпоративные облигации, минимизировать риски и получать стабильный доход.
Что такое корпоративные облигации?
Корпоративные облигации — это долговые документы с фиксированной доходностью. Приобретая актив, инвестор дает средства взаймы компании-эмитенту или государству на определенный срок. По этой бумаге заемщик периодически отчисляет определенный процент (купон) владельцу облигаций, что становится доходом для инвестора. По истечении определенного срока должник возвращает владельцу облигаций исходный номинал (вложенную сумму).
По данным ИА Cbonds на конец мая, объем обращающихся корпоративных облигаций в России превышал 14 трлн рублей. Это в общей сложности 1836 выпусков. Каждый год российские компании размещают новые облигации. К примеру, в прошлом году их было выпущено на 640 млрд рублей.
Рынок корпоративных облигаций
По типу эмиссии все корпоративные облигации можно разделить на классические, биржевые и коммерческие. «В отличие от классических облигаций, выпуск и проспект которых регистрируется в Банке России, биржевые облигации выпускаются по упрощенным правилам. Регистрацию выпуска биржевых облигаций и допуск бумаг к торгам в короткие сроки проводит Московская биржа», - рассказывают представители «Септем Капитал».
Размещаться корпоративные облигации могут только по открытой подписке, то есть среди широкого круга инвесторов. При этом коммерческие облигации, по информации экспертов, могут размещаться только по закрытой подписке — без залогового обеспечения, без проспекта эмиссии и с облегченным раскрытием информации. А регистрирует такие бумаги Национальный расчетный депозитарий (НРД). Биржевые торги по таким бумагам не проходят, а обращение на вторичном рынке ограничено адресными сделками.
Доходность корпоративных облигаций
Владельцам облигаций, и корпоративные облигации не исключение, выплачивается купонный доход. Есть два вида купонов, по которым проходят выплаты – фиксированный и переменный (плавающий). Если купон по облигациям фиксированный, то ставка процентного дохода, который получит владелец бумаги, известна заранее и не будет меняться в течение определенного периода.
По облигациям с переменным (плавающим) купоном доход владельца состоит из фиксированной части и переменной составляющей.
Переменную часть купона эмитенты облигаций могут привязать к цене актива или стабильным индикаторам, в их числе — показатели инфляции, ключевая ставка, курс национальной валюты и многое другое.
Облигации принято делить по срокам обращения. Бывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные (длинные) корпоративные облигации. К краткосрочным облигациям относятся бумаги со сроком обращения от 1 до 3 лет, у среднесрочных облигаций этот срок составляет от 3 до 7 лет. Это самый популярный формат облигаций у корпоративных заемщиков.
Долгосрочные, или длинные облигации выпускаются обычно на срок от 7 лет и выше.
«Иногда облигации могут погашаться раньше срока, если в условия выпуска включен put или call-опцион. Если выпуск предусматривает call-опцион, это означает, что эмитент имеет право по истечении какого-то срока принудительно выкупить бумаги у инвесторов по номиналу или по заранее оговоренной цене выкупа», - предупреждают аналитики ИК «Септем».
Важно знать, что у некоторых корпоративных облигаций есть так называемая оферта, которая дает право владельцу бумаги предъявить ее для досрочного погашения. Наличие оферты говорит о том, что это надежные корпоративные облигации, а риск снижения ставки купона хеджирован. В случае, если эмитент облигации идет против рынка, снижая ставку, когда остальные ставки растут, владелец бумаги может продать ее по оферте и купить более выгодные облигации другого эмитента.
Где найти надежные корпоративные облигации
Один из главных и самых авторитетных источников данных об облигациях на российском рынке — Московская биржа. В разделе по долговым рынкам инвестор сможет сделать нужную выборку по корпоративным облигациям, рассчитать доходность и цену по конкретным биржевым бумагам, посмотреть графики доходности и дюрации, динамику индексов облигаций и календарь облигационных выплат.
«Кроме Московской биржи, базы данных по облигациям и статистику по этому рынку можно найти на специализированных порталах. Два самых крупных агрегатора информации об облигациях в России — порталы Rusbonds и Cbonds», - рассказывают эксперты ИК «Сетелем».
Основное преимущество Rusbonds — бесплатный доступ ко всей информации в базе данных. В свою очередь на Cbonds практически вся информация закрыта в платный доступ, но база покрытия намного шире, и есть дополнительные классификаторы эмиссии, данные по рейтингам эмитентов, информация по ковенантам в выпусках и другие полезные фишки.
Как купить корпоративные облигации
Определимся с основными параметрами выбора корпоративных облигаций. Первый параметр — ликвидность. От того, насколько быстро смогут быть проданы те или иные облигации на фондовом рынке, зависит их надежность. Надежные корпоративные облигации ценятся, поэтому проблем с их реализацией в дальнейшем не будет.
Второй параметр — сроки погашения. Обычно облигации действуют от 1 года до 30 лет. Однако выбирать долгосрочные облигации более рискованно. Предсказать стоимость купонов корпоративных облигаций на довольно долгий период невозможно. К тому же, не стоит исключать вариант развития событий, при котором компания-эмитент может обанкротиться.
Третий параметр — доходность. Слишком высокий процент доходности не является лучшим показателем для надежных облигаций. У некоторых видов компаний (микрофинансовые организации, банки) он может свидетельствовать о том, что у эмитента есть серьезные проблемы, которые могут повлечь за собой дефолт или банкротство.
Оптимальный размер доходности по облигациям составляет от 5 до 7%. Последний вид сделки следует заключать очень осторожно и только при условии наличия у инвестора опыта и наработанной стратегии для покупки корпоративных облигаций на бирже
Если вы решили купить корпоративные облигации, стоит учесть еще несколько важных факторов. К примеру, эмитенты, которые имеют государственную поддержку, являются наиболее надежными. Поэтому рассматривать их облигации для покупки следует в первую очередь.
Наиболее высокие риски возникают у инвесторов, которые вкладывают свои средства в облигации финансового сектора (банковские учреждения, микрофинансовые организации, брокеры). Это связано с тем, что предприятия финансового сектора имеют высокую нагрузку по долгам. Поэтому возникает вероятность того, что коммерсанты не сумеют погасить задолженность вовремя.
Размер риска в этом случае напрямую зависит от величины долга по отношению к активам. Для уменьшения вероятности потери средств инвестору рекомендуется обратить внимание на предприятие, которое имеет небольшие долговые обязательства или не имеет их вовсе.
