Альфа — это один из показателей инвестиционного риска, который используется для определения волатильности актива
Что такое альфа?
Альфа — это показатель, которым измеряют повышенную доходность актива, которую генерирует портфель трейдера. Он демонстрирует, когда инвестиции получают лучшую доходность, чем рынок, индекс или соответствующий показатель в течение определенного периода времени. Другими словами, альфа — это индикатор эффективности инвестиции в конкретный актив.
Что означает альфа
В зависимости от эффективности актива альфа может быть положительной или отрицательной. Например, положительное значение альфа, равное 5,0, указывает на то, что актив превзошел целевой показатель на 5%. Отрицательное значение альфа, равное -4, показывает, что эффективность инвестиций на 4% меньше целевого показателя. Отрицательная Альфа не означает, что инвесторы не сделали никакой прибыли. Это просто указывает на то, что он ниже, чем результат, полученный в результате теста.
Например, инвестиции принесли доход в 12%, а индекс S&P принес 7%. В этом случае Alpha равен 5 (12-7), что означает, что инвестиции принесли 5-процентную прибыль, которая превышает доходность индекса.
Альфа — один из четырех показателей, при помощи которых измеряют эффективность инвестиции. Приведем остальные:
— бета;
— стандартное отклонение;
— R-квадрат;
— коэффициент Шарпа.
Обычно инвесторы предпочитают вкладывать свои деньги в фонд или портфель с высоким положительным альфа-коэффицентом. Альфа очень популярна как способ оценки эффективности актива и его инвестиционного риска. Углубленный анализ актива можно провести с использованием так называемой альфы Дженсена. Этот показатель используется для определения ненормального возврата ценной бумаги или портфеля ценных бумаг по сравнению с теоретической ожидаемой доходностью и просчитывает теоретический возврат через модель ценообразования капитальных активов (САРМ).
Разница между альфа и бета
Коэффициент альфа используется параллельно с бета-коэффициентом. Первый измеряет избыточную доходность, а второй учитывает волатильность портфеля по сравнению с рынком. Альфа со значением ноль указывает, что доходность портфеля соответствует уровню риска. Бета со значением 1 (базовое значение) показывает, что портфель движется вместе с движениями рынка и что он не подвержен более высоким или более низким уровням риска по сравнению с рынком.
