Вторая неделя февраля принесла долгожданные макроэкономические данные — и они оказались лучше ожиданий. Отчёт по рынку труда за январь показал создание 130 000 рабочих мест (вдвое выше прогноза), а инфляция замедлилась до 2,4% — минимума с мая 2025 года. Dow Jones удерживался выше исторического рубежа 50 000, японский Nikkei 225 штурмовал рекорд за рекордом, а биткоин колебался в диапазоне $67 000–$71 000, пытаясь нащупать дно после обвала предыдущей недели. Coinbase разочаровал Уолл-стрит слабым квартальным отчётом, а золото стабилизировалось вблизи $5 000 за унцию. Разбираемся в ключевых событиях.
Биткоин: поиски дна в диапазоне $67 000–$71 000
Криптовалютный рынок провёл неделю в режиме хрупкой стабилизации после обвала предыдущей недели. Биткоин колебался в диапазоне $67 000–$71 000, с несколькими резкими движениями в обе стороны. В понедельник BTC ненадолго вырос до $71 000, ликвидировав часть коротких позиций, но затем откатился к $68 000. К среде, на фоне сильного отчёта по занятости, курс просел к $67 500. В пятницу, после публикации CPI ниже ожиданий, биткоин отскочил выше $70 000 и завершил неделю около $69 000.
Индекс страха и жадности в криптовалютах оставался в зоне «экстремального страха» — на уровнях, которые в последний раз наблюдались во время краха FTX в 2022 году. Реализованные убытки за неделю составили $8,7 млрд — второй результат в истории после коллапса 3AC. Аналитическая фирма K33 Research предположила, что падение к $60 000 могло стать «локальным дном», указав на признаки капитуляции в объёмах, ставках финансирования и потоках ETF.
BlackRock сообщил, что инвесторы его биткоин-фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) не паниковали: отток составил лишь 0,2% активов. Глава цифровых активов BlackRock Роберт Митчник подчеркнул, что основные ликвидации произошли на кредитных платформах, а не в ETF. Однако он же предупредил, что чрезмерное использование кредитного плеча в деривативах подрывает имидж биткоина как стабильного инструмента для институциональных инвесторов: BTC всё больше напоминает «NASDAQ с плечом».
Ethereum и альткоины: перепроданность и осторожный оптимизм
Ethereum торговался в районе $1 900–$2 000, оставаясь под давлением после падения предыдущей недели. К пятнице ETH восстановился к $1 945 на фоне данных по инфляции. Объём продаж за выходные составил $540 млн, но к концу недели давление ослабло.
XRP стал одним из лучших активов недели — рост на 38% от минимумов 6 февраля, с активным «покупкой на просадке» со стороны инвесторов. Резервы XRP на Binance резко сократились — классический признак накопления.
Solana торговалась вблизи $80–$86, находясь на двухлетних минимумах. Технические аналитики отмечают сильную поддержку на уровне $78 и признаки перепроданности, но для устойчивого разворота необходимо возвращение биткоина выше $75 000.
Капитализация мемкоинов упала на 34% за месяц. Аналитики Santiment отметили, что многие трейдеры считают сектор «окончательно мёртвым», но исторически подобный крайний пессимизм часто совпадал с локальными минимумами рынка.
Драгоценные металлы: стабилизация после шторма
Золото провело неделю в режиме консолидации после обвала предыдущей недели. В понедельник спотовая цена составила $5 048 за унцию. К среде золото опускалось к $4 900, но в четверг 13 февраля вернулось выше психологической отметки $5 000 на фоне мягких данных по инфляции и геополитических рисков.
Серебро торговалось в диапазоне $77–$82, оставаясь на 35% ниже январского пика. JPMorgan опубликовал аналитический отчёт, прогнозируя среднегодовую цену серебра на 2026 год в $81 за унцию. Аналитики банка предупреждают: без центральных банков в качестве «структурных покупателей на просадках» (как в случае с золотом) серебро остаётся более уязвимым к коррекциям.
Китайский фактор остаётся ключевым для обоих металлов. Объёмы торгов золотом на Шанхайской фьючерсной бирже составляют в среднем 540 тонн в день с начала года (рост с 457 тонн в 2025 году).
Фондовый рынок: Dow удерживает 50 000, S&P 500 теряет на неделе
Фондовые индексы США провели разнонаправленную неделю. В понедельник S&P 500 вырос на 0,5% до 6 964,82, а Dow удержался выше 50 000. Однако во вторник слабые данные по розничным продажам (нулевой рост в декабре против прогноза +0,4%) и опасения по поводу влияния ИИ на финансовый сектор отправили S&P 500 вниз на 0,33%.
В среду рынок отреагировал на сильный отчёт по занятости: Dow потерял 67 пунктов, S&P 500 остался почти без изменений. Казначейские облигации просели — доходность двухлетних бумаг приблизилась к 3,5%, а ожидания снижения ставки сдвинулись на июль. В пятницу мягкий отчёт по инфляции не вызвал ралли — S&P 500 прибавил лишь 0,05%, закрывшись на 6 836,17. По итогам недели S&P 500 потерял около 1,5%, Nasdaq — около 2,4%.
Среди отдельных историй выделялись: Rivian (+14% после прогноза роста поставок на 47–59% в 2026), Coca-Cola (падение на слабых продажах), TSMC (рекордная выручка за январь, акции +3%).
Coinbase: разочаровывающий отчёт
12 февраля Coinbase опубликовал результаты за IV квартал 2025 года, которые разочаровали инвесторов. Прибыль на акцию составила $0,66 — на 37% ниже консенсус-прогноза в $1,05. Выручка снизилась на 21,5% год к году до $1,7 млрд, а транзакционные доходы упали на 36,8%. Компания зафиксировала чистый убыток в $667 млн из-за нереализованных потерь по крипто-инвестициям. Акции упали на 7,9% после публикации.
При этом CEO Брайан Армстронг подчеркнул операционные достижения: удвоение торговых объёмов и рыночной доли за 2025 год, рекордное число подписчиков Coinbase One (~1 млн), завершение 10 сделок по слиянию и поглощению (включая крупнейшую в криптоиндустрии покупку Deribit). Компания продолжает наращивать позицию в биткоине и сохраняет 12 кварталов подряд положительного скорректированного EBITDA.
Рынок труда: неожиданная сила
Главным макрособытием недели стал отчёт по рынку труда США за январь, опубликованный 11 февраля (с недельной задержкой из-за частичного шатдауна правительства). Экономика создала 130 000 рабочих мест — почти вдвое больше консенсус-прогноза Dow Jones в 55 000. Это лучший показатель с декабря 2024 года. Безработица снизилась до 4,3%.
Лидерами по найму стали здравоохранение (+82 000), социальные услуги (+42 000) и строительство (+33 000). Федеральное правительство, напротив, потеряло 34 000 рабочих мест — эффект отложенных увольнений в рамках программы DOGE. Финансовый сектор сократился на 22 000 позиций.
Одновременно BLS опубликовало финальные бенчмарк-ревизии за 2025 год, которые показали, что экономика создала на 898 000 рабочих мест меньше, чем сообщалось ранее. Среднемесячный прирост занятости в 2025 году был пересчитан до 15 000 — втрое ниже прежних оценок. Это подтвердило картину «замороженного» рынка труда, который, впрочем, начал подавать признаки стабилизации в начале 2026 года.
Средняя почасовая оплата выросла на 0,4% за месяц и на 3,7% в годовом выражении — чуть выше ожиданий. Рынки интерпретировали данные как умеренно ястребиные: ожидания первого снижения ставки ФРС сдвинулись с июня на июль.
Инфляция: приятный сюрприз
В пятницу 13 февраля BLS опубликовало данные по потребительской инфляции за январь. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% за месяц и на 2,4% в годовом исчислении — ниже прогноза в 2,5% и декабрьских 2,7%. Это самый низкий уровень инфляции с мая 2025 года.
Базовый CPI (без учёта продовольствия и энергии) составил 2,5% годовых — минимум с весны 2021 года. Расходы на жильё (shelter), крупнейший компонент индекса, выросли лишь на 0,2% за месяц, что стало заметным замедлением по сравнению с предыдущими периодами. Энергия подешевела на 1,5%, а продовольствие подорожало на 0,2%.
Экономисты отметили, что данные по инфляции были искажены 43-дневным шатдауном осенью 2025 года, из-за которого BLS пропустило октябрьский выпуск CPI. Тем не менее общий тренд — дезинфляция продолжается. Экономист Oxford Economics Бернар Ярос назвал данные «приятным сюрпризом на старте года». Впрочем, аналитики предупреждают, что предпочитаемый ФРС индекс PCE по-прежнему ближе к 3%, что удерживает регулятора от поспешного снижения ставок.
Что дальше: ключевые факторы
Рынки входят в третью неделю февраля с осторожным оптимизмом. Данные по занятости и инфляции оказались лучше ожиданий, что поддерживает надежды на «мягкую посадку» экономики. Однако ряд факторов требует внимания: на этой неделе выйдут протоколы заседания ФРС и данные по базовому PCE (предпочитаемый ФРС индикатор инфляции). 25 февраля отчитается Nvidia — ключевое событие для ИИ-сектора и всего рынка.
Биткоин консолидируется вблизи $69 000 в условиях крайнего пессимизма. Аналитики видят диапазон $64 000–$75 000 как наиболее вероятный коридор до конца февраля. Прогнозные рынки оценивают шансы на возврат к $100 000 до конца месяца менее чем в 10%. На фондовом рынке сохраняется ротация из техсектора в циклические и малые компании, а вероятность 10%-ной коррекции S&P 500 в год промежуточных выборов — 70% по историческим данным. Золото удерживается вблизи $5 000, и большинство крупных банков сохраняют бычьи прогнозы на 2026 год.
