Впервые за шесть недель рынки закрылись в плюсе. S&P 500 прибавил 3,4% — лучший результат с мая 2025 года. Nasdaq вырос на 3,8%. Катализатором стали сигналы о возможном завершении войны: Трамп заявил, что может вывести войска «даже без открытия Ормуза». Рынок труда США показал +178 000 рабочих мест в марте — втрое выше прогнозов. Но нефть осталась выше $110, а золото нащупало дно.
Итоги недели: первый плюс за шесть недель
S&P 500: +3,4% (до ~6 583). Nasdaq: +3,8%. Dow: +2,5%. Первая позитивная неделя с конца февраля. Доходности облигаций снизились с 4,43% до ~4,30% по 10-летним — первое недельное снижение за четыре недели. Russell 2000 и S&P 500 Equal Weight вернулись выше 200-дневной скользящей средней. Полупроводниковый индекс SOX поднялся выше 100-дневной SMA.
Технический аналитик Schwab отметил «три подряд зеленые свечи» и попытку пробоя верхней линии нисходящего тренда, но предупредил: «технически картина не станет бычьей, пока S&P 500 не закрепится выше 200-дневной SMA» (на уровне ~6 647).
Квартальные итоги: худший Q1 за четыре года
Первый квартал 2026 года завершился 31 марта: S&P 500: -4,6%. Nasdaq: -5%. Dow: -5%. Худший квартал для всех трех индексов с 2022 года.
Золото за квартал: технически в минусе после январского рекорда $5 600. Нефть Brent: с ~$70 до $110+ — рост на ~60%. Доходность 10-летних облигаций: с ~3,96% до 4,30%+.
Ключевые факторы: война с Ираном (с 28 февраля), закрытие Ормузского пролива, нефтяной шок, рост инфляционных ожиданий, пересмотр траектории ставок ФРС, продолжающиеся опасения по поводу ИИ-революции в софтверном секторе.
Нефть: по-прежнему выше $110
WTI закрыл четверг на $111,54. Brent — около $110. С начала войны нефть выросла примерно на 60%.
После обращения Трампа 1 апреля Goldman Sachs заявил, что ожидает Brent на уровне $110 в среднем в марте–апреле (прежний прогноз — $98). Будущие контракты на нефть прогнозируются рынками дешевле текущих, что указывает: участники рынка ожидают нормализацию, но не скоро.
Raymond James отметил, что «очень сильный экономический импульс в начале 2026 года и кривая нефти» — две причины, почему рынки пока не испытали «капитуляционного дня» несмотря на пять недель закрытого Ормуза.
Золото: нащупало дно?
После худшего месяца с 2008 года (-17% за март) золото стабилизировалось. В понедельник — $4 384, к концу недели — около $4 500–4 550. Краткосрочный отскок на 3–4% произошел на фоне снижения доходностей.
Но структурные факторы давления сохраняются: доллар на трехмесячном максимуме, реальные доходности растут, рынок закладывает вероятность повышения ставки ФРС. Золото потеряло около 10% с начала иранского конфликта, в то время как биткоин — только 4,5%.
Биткоин: $67 000–$70 000
За прошедшую неделю биткоин практически не изменился в цене. В начале понедельника монета стоила чуть меньше $67 000 — и закрыла воскресенье примерно на той же отметке.
Биткоин несколько раз пытался пробить ключевые уровни вверх и вниз, однако каждый раз откатывался обратно. В первой половине недели торги шли активно, а цена биткоина колебалась в диапазоне от $65 000 до $70 000.
К четвергу покупатели сдались, и монета резко пошла вниз — за несколько часов с $69 000 до $66 000. В тот же день цена ненадолго опускалась до $65 000. Начиная с пятницы биткоин стабилизировался около $67 000.
В целом монета по-прежнему застряла в широком диапазоне $60 000–$70 000. Покупатели на спотовом рынке постепенно подбирают монеты, а трейдеры на рынке деривативов пересматривают свои позиции.
Корреляция с Nasdaq остаётся высокой. Трейдеры закладывают 50% вероятности повышения ставки ФРС к октябрю — негативный фон для всех рисковых активов.
На настроения криптоинвесторов давят геополитические риски: рынок нервно реагирует на ситуацию на Ближнем Востоке. Дополнительную тревогу вызывают противоречивые высказывания Дональда Трампа о перспективах завершения конфликта с Ираном. Fear & Greed Index — в зоне «экстремального страха».
Остальной крипторынок двигался примерно так же. Ethereum подрос на 1,5%, тогда как BNB и Solana потеряли по 4%.
Что дальше
Рынки входят в апрель с двумя конкурирующими нарративами.
Бычий сценарий: экономика США остаётся устойчивой (NFP +178 000, розничные продажи +0,6%, ISM выше 50). Фьючерсная кривая нефти указывает на временный характер шока. Сезон отчетности за Q1 (старт — середина апреля) может подтвердить рост прибыли на ~13%. Апрель исторически — один из лучших месяцев для S&P 500 (рост в 80% случаев за последние 20 лет). Если Ормуз откроется — нефть может быстро вернуться к $80.
Медвежий сценарий: Трамп пообещал «две-три недели» интенсивных ударов по электростанциям и мостам, если Иран не откроет пролив. Бензин в США достиг отметки $4,11 за галлон и продолжает дорожать. При $130+ за баррель Wells Fargo прогнозирует рецессию.
