Биткоин пережил худший ноябрь: что случилось с крипторынком

Осень 2025 года преподнесла криптоинвесторам серию неприятных сюрпризов. Крипторынок, от которого ждали бурного роста и обновления рекордов, дважды рухнул за короткий период. Первый удар пришелся на октябрь, а затем ноябрь добил оставшиеся надежды, опустив котировки биткоина до уровней, которых не видели с начала года.

Разочарование вместо ралли

Статистика прошлых лет давала повод для оптимизма — в ноябре биткоин традиционно прибавлял в среднем около 42%. Аналитики рассчитывали на позитивный импульс после того, как в конце октября ФРС повторно снизил процентную ставку.

Октябрь 2025 года оказался первым убыточным октябрем для главной криптовалюты за семь лет, поэтому участники рынка проявляли осмотрительность. Тем не менее, многие специалисты фиксировали обнадеживающие сигналы — активность долгосрочных держателей и относительную устойчивость торгов.

Свободное падение

Все изменилось 4 ноября, когда цена BTC просела под отметку $103 000. Рынок захлестнула волна ликвидаций — за день закрылись позиции на $1,3+ млрд, причем подавляющее большинство пришлось на ставки на рост. Крупнейшая принудительная ликвидация составила почти $48 млн на одной только площадке HTX.

Настроения участников резко ухудшились — специальный индикатор рыночных эмоций скатился с нейтральных 42 баллов до 21, что соответствует состоянию крайней паники.

Специалисты указали на символическую важность планки в $100 000 — главная крипта держалась выше нее полгода. Появились предупреждения о слабости этого рубежа и возможном снижении к $92 000. Параллельно отмечалось охлаждение интереса со стороны крупного капитала, который до этого был главным двигателем роста.

К 5 ноября психологический барьер в $100 000 пал, похоронив перспективы благоприятного месяца. На фоне ценовой турбулентности некоторые корпоративные держатели начали разгружать позиции. 

К середине месяца, 13 ноября, котировки опустились под $99 000. Инвесторы массово выводили средства из ETF-фондов — почти $870 млн за день, что стало вторым антирекордом за всю историю этих инструментов.

Динамика ухудшалась: через четыре дня зафиксировали полугодовое дно в $93 000, еще через сутки пробили $90 000, а 21 ноября цена в моменте проваливалась до отметок $82 000 — такого не видели с апрельских минимумов.

К финалу месяца наметилась стабилизация, но общий итог ноября оказался удручающим — потери превысили 21,5%. Показатель рыночных настроений застрял на отметках между 20 и 30 пунктов — в зоне страха.

Причины коллапса

Специалисты выделили комплекс взаимосвязанных факторов:

1. Распродажа институционалов. Крупные управляющие и фонды фиксировали результаты перед годовыми отчетами, корректируя структуру портфелей.
2. Дефицит ликвидности. Временный паралич госаппарата в США и туман вокруг предстоящего решения Федрезерва по ставкам высушили рынок.
3. Налоговая оптимизация. Традиционная декабрьская практика закрытия позиций для снижения налогового бремени усилила давление продавцов.
4. Капитуляция участников. Масштаб зафиксированных убытков достиг величин, характерных для времен краха FTX — признак того, что слабые руки массово покидают рынок.

Перспективы и риски

Прогнозы экспертов, как обычно, разошлись:

• Технические уровни: аналитики указывают на поддержку в области $85 000–87 000. Прорыв отметки $80 000 может открыть дорогу к $74 000.
• Медвежий сценарий: отказ регулятора от снижения ставки может законсервировать цену в коридоре $60 000–80 000 до конца года. Отсутствие ключевых экономических данных из-за остановки госструктур делает декабрьское решение ФРС особенно непредсказуемым.
• Критический момент: формирование второй подряд недельной свечи под 50-недельной скользящей средней исторически предшествовало обвалам на 50%. Избежать этого сценария поможет только слом привычной четырехлетней цикличности крипторынка.
• Условия разворота: для восстановления уверенности необходимо закрепление выше $90 000.
• Бычий вариант: ряд экспертов ожидает не просто восстановления, но и обновления максимумов до Нового года на волне роста традиционных рынков. Текущий момент они рассматривают как возможность для стратегических покупок биткоина. 

О возвращении доверия инвесторов свидетельствует и приток денег в биржевые фонды. По данным SoSoValue, с понедельника по пятницу в спотовые биткоин-фонды поступило $70 млн. Это прервало четырехнедельную полосу оттока средств.

Другие криптовалюты в последнюю неделю ноября тоже показали заметный рост. Ethereum сумел вернуться к отметке $3000, прибавив 7,8%. Среди десяти крупнейших криптовалют особенно выделились XRP (рост 7,6%) и SOL (плюс 5,2%). Дополнительную поддержку рынку оказывают ожидания, что в декабре ФРС США снизит процентную ставку. Участники рынка оценивают шансы на это в 86,4%.

Капитализация NVIDIA обвалилась на $700 млрд за месяц

Ведущий разработчик графических чипов NVIDIA лишился свыше $700 млрд капитализации в ноябре — котировки просели на 14%. Участники рынка встревожены escalating затратами на технологии искусственного интеллекта и угрозой доминированию компании в сегменте специализированных процессоров. Главным источником беспокойства стал Google: корпорация наращивает производство собственных тензорных чипов и представила Gemini 3 — модель, обошедшую по характеристикам ChatGPT, работающий на оборудовании NVIDIA.

Эксперты подчеркивают, что высокая оценка компании базировалась на стабильности рыночных позиций, и их размывание неизбежно повлечет коррекцию ожиданий. При этом даже после снижения бумаги NVIDIA торгуются с более привлекательными мультипликаторами, чем у остальных участников «великолепной семерки» (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Tesla), а темпы роста финансовых результатов существенно их превосходят. Аналитики проводят параллели с дебютом DeepSeek — прорывом, серьезно встряхнувшим индустрию искусственного интеллекта.

Серебро установило новый исторический рекорд

28 ноября серебро достигло беспрецедентной отметки $55 за унцию, впервые преодолев этот рубеж. За 2025 год металл взлетел в цене более чем на 85%. Драйверами роста стали прогнозы по смягчению монетарной политики ФРС, активные вложения в специализированные фонды и острая нехватка металла на рынке. Ситуацию усугубил кризис в Китае — национальные резервы достигли десятилетнего минимума на фоне массового вывоза: свыше 660 тонн отправилось на западные рынки.

Корень проблемы — хроническая нехватка серебра, которая год назад достигла трети всего мирового потребления. Промышленность, в первую очередь производители солнечных батарей, наращивают использование металла — объемы выросли с 192 до почти 244 млн унций за год. Ключевая особенность рынка: четыре пятых всего серебра извлекается попутно при добыче других ресурсов, что делает быстрое расширение производства невозможным. Аналитики прогнозируют исчерпание доступных резервов за три года.

Четырехмесячное снижение нефтяных котировок

Ноябрьское падение Brent на 2,7% стало четвертым подряд — наиболее затяжная негативная динамика с 2023 года. Год принес нефти потери свыше 15%. Рынок реагирует на перспективу избыточного предложения: ОПЕК+ вернулась к расширению объемов, независимые производители тоже активизировались. Аналитики JPMorgan прогнозируют дисбаланс в 2,8 млн баррелей ежедневно в 2026-м и 2,7 млн в 2027-м.

Котировки испытывают давление на фоне дипломатических инициатив Вашингтона по урегулированию украинского кризиса и грядущего саммита ОПЕК+. Картель, вероятно, сохранит мораторий на увеличение производства до 2026 года, хотя восьмерка участников уже одобрила декабрьскую прибавку в 137 тыс. баррелей. Участники торгов закладывают в цены вероятную отмену ограничений на российский экспорт при достижении мира, что грозит новой волной предложения и дальнейшим обвалом стоимости.