Что такое риск-менеджмент

Альтернативные цифровые деньги превосходят обычные (фиатные) валюты в анонимности, скорости и простоте транзакций, но пока так и не стали серьезным конкурентом обычных банкнот. Поговорим о том, кто придумал криптовалюту, почему криптовалюта растет и как лучше всего распоряжаться цифровыми деньгами — практически все о криптовалюте.

Криптовалюта: что это и как работает

По версии создателя биткоина Сатоши Накамото, криптомир держится на трех базовых основах: анонимность, децентрализация и надежность.

Жизненная сила платежной системы – это блокчейн. По сути, это всего лишь архив, состоящий из последовательных блоков. В любом из этих блоков хранится информация обо всех транзакциях в криптовалютной сети за все время ее существования. Кроме того, в любом из блоков вшита хэш-сумма предыдущих блоков.

Блокчейн одновременно хранится у всех участников системы. Если попробовать поменять хотя бы один блок, хэш из предыдущих блоков перестанет с ним совпадать. Поэтому изменить или взломать блокчейн нельзя.

Каким образом майнится криптовалюта

Как появляются на свет новые блоки? Процесс их поиска, а также подписи называется майнингом. Майнеры пользуются программой, перебирающей и хэширующей случайные числа, пока кто-то из добытчиков не найдет число. Условия майнинга определяются программой, которая регулирует скорость добычи в зависимости от мощности компьютера. За найденное число майнеру полагается премия.

Изначально майнингом занимались обычные юзеры, которые покупали необходимое оборудование, но сейчас крипту добывают огромные бизнес-пулы.

Почему криптовалюта имеет ценность

Первое и достаточно важное преимущество криптовалют перед обычными деньгами – это открытый код. То есть каждый из нас может намайнить себе немного виртуальных денег. Причем многие частные инвесторы еще умудряются получать стабильный доход от майнинга. Надо ли напоминать, что будет с человеком, который захочет посоревноваться с государством, выпуская деньги?

Второй несомненный плюс цифровых денег – это их анонимность. Все о криптовалюте на счету у пользователя знает только он сам: в криптовалютной сети для стороннего наблюдателя доступны только номер кошелька и некоторые данные о сумме на счету.

Третье по счету преимущество криптовалют – децентрализация. Каждая криптовалюта – это независимая денежная единица, эмиссию которой никто не контролирует, как, впрочем, и движение средств на счету.

Следующий плюс – ограниченность эмиссии криптовалюты. Этот фактор исключает риск инфляции и удешевления цифровых денег.

Почему криптовалюта падает

Перейдем к недостаткам виртуальных монет, они тоже есть. Проблема номер один – отсутствие гарантий. У каждого владельца крипты сохраняется персональная ответственность за свой капитал. В случае кражи, вернуть деньги или доказать злой умысел невозможно, потому что все о криптовалюте знает только сам пользователь.

Проблема номер два – волатильность. Рынок криптовалют пока еще достаточно мал по сравнению с рынком фиатных денег и плохо регулируется, а также сильно зависит от внешних факторов, к которым можно отнести: изменение спроса, мнение инсайдеров, памп со стороны «китов», так называют держателей крупных объемов валют и пр.

Проблема номер три — потеря специального пароля, открывающего доступ к кошельку владельца валюты.

Проблема номер четыре – различные запреты и ограничения со стороны государственных властей всего мира, которые решают, быть или не быть расчетам в криптовалюте на территории их стран.

Где хранится криптовалюта

Криптовалюты удобно и достаточно выгодно покупать в электронных обменниках и на криптовалютных биржах. Главное, что нужно знать об обменнике, – это его репутацию, размер комиссионных и удобство использования. Если риски пугают, то можно воспользоваться агрегаторами обменных пунктов, которые собирают под своей крышей надежные ресурсы. Обменники принимают электронные деньги, обычные валюты. Выбираем курс, печатаем реквизиты и подтверждаем сделку.

На бирже, в отличие от обменника, можно не только обменять крипту на фиат или же фиат на крипту, но и завести кошелек и хранить там цифровые деньги. Более того, этот же кошелек можно использовать для торговли. Хотя лучше завести отдельный цифровой бумажник для хранения денег, откуда можно пополнять биржевой кошелек. В противном случае есть немаленькие шансы пострадать от взлома и потерять инвестиции.

Где легализована криптовалюта

Криптовалюты активно торгуются на биржах и используются в расчетах, но в рамках международного права единой позиции в отношении цифровых денег пока нет. Вот и получается, что позицию по ним вырабатывают соответствующие госорганы в каждой стране. По крайней мере нигде тот же биткоин так и не признали законным платежным средством на государственном уровне.

В США, Канаде и в Австралии признают криптовалюты, разрешают бизнесу проводить расчеты в цифровых валютах и допускают их присутствие в биржевом листинге. По закону США биткоин рассматривается с одной стороны, как компания, оказывающая финансовые услуги, а с другой – как имущество, с которого надо платить налоги.

В Канаде и в Австралии транзакции рассматриваются как бартер. В Австралии криптовалюту считают не валютой, а бизнес-активом. При этом во всех этих странах есть специальные комиссии, которые следят за тем, чтобы «анонимные» деньги не использовались в незаконных целях.

В Евросоюзе нет централизованного решения о легализации и регулировании криптовалют, и каждая европейская страна формирует свое собственное мнение по поводу цифровых денег.

В Финляндии и Бельгии биткоины считаются цифровым товаром и освобождены от НДС. На Кипре биткоин признан легальным, но оборот криптовалют власти не регулируют и не контролируют. В Германии криптовалюты легализованы, со сделок с ними надо платить налог, ставка которого зависит от того, где происходят расчеты. На биржевых торгах — это одна ставка, при майнинге, личных расчетах – другая.

Где запрещена криптовалюта

Далеко не все страны мира готовы поддержать криптовалюты, некоторые из них ввели прямой запрет на использование цифровых денег, а некоторые – формальный.

Так, в Исландии, Киргизии, Индонезии уверены, что оборот криптовалют идет вразрез с местным законом об иностранных валютах, угрожая стабильности национальных денежных единиц.

Финансовые власти Вьетнама ставят знак равенства между преступной деятельностью и оборотом криптовалют. Здесь цифровые деньги запрещены. В Боливии любые криптовалюты считают аналогом финансовых пирамид. Тем, кто занимается майнингом и трейдингом, стоит опасаться ареста, в случае выявления этой деятельности.

Несмотря на запрет использования цифровых денег в Эквадоре, власти этой страны не исключают, что в будущем он будет снят.

В Китае банкам и финансовым учреждениям запрещено проводить расчеты в криптовалютах. Однако граждане страны могут обмениваться цифровыми деньгами.

Содержание

• Виды рисков в менеджменте
• Что такое риск-менеджмент на бирже
• Что такое риск-менеджмент: история вопроса
• Как устроен финансовый риск-менеджмент
• Как устроен риск-менеджмент в биржевой торговле
• Диверсификация портфеля
• FAQ
• Криптовалюта: что это и как работает
• Каким образом майнится криптовалюта
• Почему криптовалюта имеет ценность
• Почему криптовалюта падает
• Где хранится криптовалюта
• Где легализована криптовалюта
• Где запрещена криптовалюта

Биржевая торговля несет в себе множество рисков, а умение минимизировать риски помогает удачливым трейдерам получить огромную прибыль. Расскажем, что такое риск-менеджмент, как разделять риски, диверсифицировать их и как ими управлять.

Виды рисков в менеджменте

Бизнес-риски условно разделим на несколько основных блоков. На первом месте — стратегические риски. Практически все успешные предприятия строились на основе качественных бизнес-планов. Средний горизонт бизнес –планирования составляет 3-5 лет. Но даже на таких временных отрезках очень сложно, а порой невозможно предугадать все потенциальные риски. Это и есть стратегические риски. Они могут быть связаны с изменением стоимости сырья, появлением сильных конкурентов или же с технологическими проблемами.

Выделяют также риски соответствия. Например, строительство успешного бизнеса в любом из регионов планеты не гарантирует, что его перенесение в другой регион будет столь же прибыльным. Нельзя забывать, что в каждой стране есть свои нормативы и правила, своя налоговая база. И вся эта «начинка» и есть риск соответствия.

Далее идут операционные риски. К ним относятся не только чисто технические погрешности, поломки, но и форс-мажорные ситуации: землетрясения, ураганы, кризисы и войны, которые нельзя предусмотреть ни в одном из бизнес-планов.

Финансовые риски связаны с постоянной клиентской базой. Они возникают в случае снижения платежеспособности или же банкротства лояльных клиентов, обеспечивающих основной приток прибыли и приводят к серьезным кассовым разрывам.

Следующая категория рисков – репутационные. Для получения репутационного риска компании достаточно попасть в скандальную ситуацию или же зайти на «токсичный» рынок. Репутационные риски приводят к проблемам с поставщиками или к уходу основных инвесторов.

Что такое риск-менеджмент на бирже

Биржевые риски напрямую связаны с изменчивой ценой активов (волатильностью). Почему же активы волатильны? Ровно потому что цена на них меняется ежесекундно, и всегда есть определенная вероятность того, что курс уйдет либо резко вверх, либо стремительно упадет. Строгий учет рыночных рисков позволяет трейдерам жестко ограничивать убытки как в моменте, так и в перспективе.

Следующий вид рисков – это валютные риски. Может показаться, что именно этот вид рисков не влияет напрямую на котировки биржевых активов. Скорее наоборот, влияние этого вида риска таково, что он стремительно может поменять привлекательную цену актива на отрицательную. За примерами далеко ходить не надо. Достаточно обратить внимание на торговлю золотом или же акциями иностранных компаний в момент снижения курса рубля к доллару и евро. Привлекательность российских бумаг в этом случае довольно быстро снижается.

Еще один важный риск из основного набора – это риски выбора посредника. При получении доступа к рынку ценных бумаг и других биржевых активов, инвесторы выбирают аккредитованного брокера, который предоставляет им доступ за определенную комиссию и по определенному тарифному плану. Финансовые проблемы или мошеннические схемы этого важного посредника между трейдером и биржей подчас приводят к более ощутимым потерям, чем при принятии неверных торговых решений. Кроме всего прочего, брокер может заявить о банкротстве или же делистинге ценных бумаг из клиентских портфелей. Скорее всего, клиент получит свои активы и перейдет к другому брокеру. Но потери времени на решение административных проблем приведет к потерям потенциальных прибылей от биржевой торговли.

Что такое риск-менеджмент: история вопроса

Современная теория управления рисками базируется на основе теории вероятностей, которую переработал и дополнил швейцарский математик Даниил Бернулли. Произошло это в конце XVIII века, а точнее в 1738 году. Что сделал Бернулли? Он создал метод привлекательности вероятных событий. По мнению Бернулли, принимая решения, люди думают лишь о будущих убытках, а не пытаются прогнозировать вероятность их наступления.

Исследования швейцарца в конце развил английский ученый, статистик и социолог сэр Фрэнсис Гальтон, предложивший причислить к универсальным статистическим закономерностям такое явление, как возврат к средним значениям (регрессия). Суть правила Гальтона заключается в том, что в рамках любого сложного процесса, на который влияет множество переменных, неразрывно связанных с факторами вероятности, экстремальные события сменяются более умеренными. Например, любой кризис, заканчивается восстановлением. Поэтому правило регрессии активно используется для прогнозирования рисков в игорном бизнесе, в экономике (экономические циклы) и в статистике возникновения несчастных случаев (страхование).

Основы риск-менеджмента также заложила работа Гарри Марковица «Диверсификация вложений»: который в 1952 году, будучи аспирантом Чикагского университета, с помощью целой серии математических доказательств разработал стратегию диверсификации инвестпортфеля. Один из постулатов работы – диверсификация вложений для стабилизации потенциальной доходности портфеля. В 1990 г. Марковиц получил за свою стратегию Нобелевскую премию.

Как устроен финансовый риск-менеджмент

В целом, риск-менеджмент — это совокупность решений, которые серьезно снижают вероятность наступления негативных последствий и уменьшают потенциальные потери инвестора. В основе своей теория управления рисками базируется на трех главных составляющих: полезность, регрессия и диверсификация.

Сначала специалисты риск-менеджмента выявляют сам риск, потом оценивают вероятность его наступления, масштаб последствий и определяют размеры убытков.

Далее они выбирают методику и инструментарий управлений этими рисками и приступают к созданию специальной стратегии, которая позволит снизить вероятность наступления выявленных рисков и минимизирует потенциальные последствия.

После реализации стратегии специалисты оценивают достигнутые результаты и корректируют работу с выявленными рисками.

Потом выбирается методика и инструментарий риск-менеджмента. Главные методы работы с рисками – полный отказ от риска, снижение рисковости и передача и принятие рисков. Базовыми методами управления рисками являются отказ от риска, снижение, передача и принятие.

Основы риск-менеджмента включают целый набор политических, организационных, правовых, экономических и социальных инструментов. Вполне допустимо использование различных комбинаций этих методов.

Если говорить об инструментарии более подробно, то самым популярным инструментом специалисты называют страхование рисков. Тем самым компания передает рисковый блок и выплаты потенциального ущерба сторонней организации – то есть страховой компании.

Такой вариант работы с рисками в риск-менеджменте называют методом передачи. Есть еще целый ряд методов риск-менеджмента. Среди них выделяются метод отказа – это исключение чрезмерных рисков; метод снижения – профилактика или распределение рисков; метод принятия – аккумулирование резервов и запасов на случай возникновения потенциального риска.

Как устроен риск-менеджмент в биржевой торговле

Что касается применения риск-менеджмента в биржевой торговле, то здесь, по мнению экспертов, стоит говорить о комбинации сразу нескольких методов. В противном случае новичку будет очень сложно удержать свой портфель в точке безубыточности.

Начнем с управления объемом позиций. Эта методика сходна с основными методиками управления капиталом. Некоторые специалисты даже не видят различия между ними. Причисляя стратегию управления капиталом в блок риск-менеджерских решений.

Для этого специалисту по риск-менеджменты надо выделить для сделки безопасную долю капитала инвестора. В классике биржевой торговли – эта доля в своем максимальном значении не должна превышать 30% от всего капитала инвестора. В минимальных или комфортных значениях доля капитала не будет выше диапазона в 0,5–3% . Причем специалисты в области риск-менеджмента уверены, что чем больше капитал, тем ниже должна быть планка потенциального риска. И в значениях более 3% инвестор переходит к агрессивной, а значит максимально рисковой стратегии ведения торговли. И растет не только норма прибыли, но и потенциальные риски ее потери.

Диверсификация портфеля

Ограничение допустимых рисков долей портфеля, не превышающей 3%, снимает только рыночные риски, но никак не влияет на риски валютные. Снижению валютных рисков способствует грамотная диверсификация портфеля – с помощью покупки разных категорий активов. Инвестор должен выбрать акции разных экономических секторов и не допускать дублирования эмитентов в своем портфеле.

Необходимое условие — показатель корреляции цены активов должен быть минимальным. При нормальном уровне корреляции одни активы портфеля показывают прибыль, а другие корректируются вниз. Тем самым средняя доходность активов сохраняется в планируемом коридоре.

Такие значения, как ограниченная сумма капитала для участия в сделках и риски по самим сделкам остаются такими же, как при хеджировании рыночных рисков. Отличие заключается в том, что сумма инвестиций распределяется между несколькими классами активов и не дублируется внутри этих активов.

FAQ