Что такое инвестиционный портфель?

Главный вопрос любого частного инвестора – как из множества инвестиционных инструментов выбрать нужные и заработать в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Для реализации этих целей надо знать правила формирования инвестиционного портфеля и подбирать бумаги для него в полном соответствии со своими целями, интересами и возможности. Расскажем, как составить инвестиционный портфель.

Как выбрать стратегию

Перед тем, как сформировать инвестиционный портфель, важно определиться с тем, чем вы будете заниматься: инвестициями или спекуляциями. В нынешней ситуации инвесторами принято называть игроков в долгую, то есть тех, кто вкладывается в ценные бумаги на среднесрочную или долгосрочную перспективу, собираясь получить прибыль от роста курсовой стоимости портфельных бумаг и дивидендов, выплачиваемых крупными компаниями, а также, исходя из этого, формирует инвестпортфель.

Активные игроки не могут долго сидеть и терпеливо ждать результата, они совершают множеств сделок ежедневно, зарабатывая на краткосрочных колебаниях цен финансовых инструментов.

Инвесторы и спекулянты по-разному подходят к выбору активов. Для долгосрочных вложений необходимо знание основ фундаментального анализа, чтобы оценить перспективы той или иной компании: это работа с отчетностью, мониторинг новостного поля и т.д.

Спекулянту не особенно важно знать, за счет чего компания может вырасти в цене за 5-10 лет, ему важно заработать прибыль здесь и сейчас, а значит найти такую бумагу, которая выстрелит на коротком временном горизонте. Для этого существует технический анализ. Опытные трейдеры могут получать большую прибыль не только в традиционной торговле, но и в торговле с биржевым плечом. Но здесь скрываются достаточно большие риски, которые вряд ли под силу оценить новичкам.

Оптимальным подход – смешанный, когда, составляя инвестпортфель, инвестор на долю долгосрочных и фундаментальных бумаг выделяет 70% капитала, а оставшаяся треть направляется на короткие спекулятивные сделки.

Что входит в инвестиционный портфель

Перед тем, как составить инвестпортфель, необходимо определить цели инвестора. Отсутствие цели приведет к отсутствию стратегии и как следствие к потере капитала или невнятному управлению портфелем, которое не принесет нужного результата. Примеры правильно поставленных целей — это покупка недвижимости, образование детей, пенсионные накопления, покупка автомобиля. Чем четче поставлена цель, тем понятнее параметры ее достижения: сумма инвестиций, валюта капитала и т.д.

После постановки цели необходимо определиться с горизонтом инвестирования. Это срок, на который вы готовы доверить свои деньги рынку. Допустим, вы хотите выйти на пенсию через 15 лет и накопить приличную сумму, которая бы помогла не потерять привычное качество жизни. Это и есть инвестиционный горизонт.

«Длительный горизонт инвестирования позволяет получить большую доходность. Если же вы выходите на рынок на короткий срок, то из-за высокой волатильности и возможных неудачных точек входа увеличиваются и ваши риски, несмотря на кажущуюся правильность действий», - отмечают аналитики БКС Экспресс.

При ставке на пенсионные накопления нужно уравновесить агрессивные инструменты консервативными активами на случай непредвиденных обстоятельств. Причем чем ближе время выхода на пенсию, тем в большей пропорции.

Не стоит забывать и о таком параметре, как ликвидность. В сбалансированном портфеле нужно иметь приличную долю ликвидных активов, которые можно быстро превратить в наличные, если это потребуется.

Отношение к рискам

До составления портфеля каждому инвестору нужно определиться со своим отношением к рискам, так как порой именно психологический фактор определяет размер прибыли.

Если вы не готовы допустить падения стоимости своего портфеля более чем на 5%, имеет смысл сосредоточиться на покупке надежных облигаций, а на долю акций оставить 15-20%.

При умеренной склонности к рискам, когда вы готовы допустить просадку портфеля на 15-20% от стоимости, долю акций можно увеличить на среднесрочном промежутке до 20-30%, а на долгих сроках занять ими половину портфеля.

Если же у вас нормальный аппетит к риску и стальные нервы, чтобы выдержать серьезные кратковременные просадки до 40-50%, то имеет смысл вложиться в акции на 70-80%.

При этом надо понимать, что предварительная оценка отношения к риску не гарантирует, что в реальности инвестор сможет выдержать испытание падением бумаг и более того, докупит нужные активы на распродаже.

Есть немало примеров, когда инвестор, определившийся и со сроками, и с горизонтом инвестирования, и с суммой вложений, выходит в кэш при первом же серьезном испытании, не говоря уже о кризисах.

Как составить инвестиционный портфель

В первую очередь стоит ответить на вопрос, что такое инвестиционный портфель и каким он бывает. Существует три вида стандартных инвестиционных портфелей, сбалансированных по степени риска.

Консервативный инвестиционный портфель — это такой портфель, который состоит в основном из дивидендных акций «голубых фишек», лидеров ведущих отраслей рынка, а также из высокорейтинговых облигаций. Примерный состав портфеля: ОФЗ -40%, корпоративные облигации - 35%, акции «голубых фишек» - 25%. Такой портфель стабилен и редко пересматривается. Задача владельца — сохранить свой капитал от инфляции, получив небольшую прибыль за счет умеренного роста бумаг, дивидендных выплат и процентов.

Умеренный портфель, представляющий собой синтез агрессивных и консервативных финансовых инструментов, дает средние значения прироста при умеренных рисках. Это самый сбалансированный портфель. Примерный состав его, по мнению аналитиков БКС Экспресс может быть таким: ОФЗ — 40%, корпоративные облигации — 30%, акции «голубых фишек» — 20%, плюс акции малых и средних компаний.

В состав агрессивного портфеля эксперты включают акции быстро растущих компаний, спекулятивные облигации, фьючерсы. Допускается и торговля «с плечом». Инвестиции в портфеле достаточно рискованны, но высокий риск в этом случае дает самый высокий доход. Примерный вариант портфеля: акции малых и средних компаний – 50%, «голубые фишки» — 30%, фьючерсы – 20%.

Это очень условный инвестпортфель, не учитывающий индивидуальных предпочтений инвестора. По мнению аналитиков, в них, в зависимости от целей и задач, можно добавлять зарубежные активы, и тут возможны варианты.

Если цель инвестора — получение прибыли в долларах или евро, то и инвестировать надо в валютные инструменты США и ЕС. А для достижения долговременных рублевых целей имеет смысл застраховать рублевую часть портфеля, добавив надежных валютных инструментов, это сгладит просадки.

Точный инвестпортфель

Пассивное инвестирование даже через самые консервативные и надежные инструменты предполагает работу с активами своего портфеля и оценку его эффективности. Это называется ребалансировка, или возвращение портфеля к исходным показателям. Период ребалансировки зависит от самого инвестора: это может быть неделя, месяц или квартал, некоторым инвесторам достаточно двух раз в год.

Допустим, что изначально ваш инвестпортфель состоял из акций и облигаций в пропорции 50% на 50%. Со временем эта пропорция изменилась до соотношения 60% (акции) на 40%(облигации). Это значит, что уровень риска повысился за счет преобладания агрессивных инструментов, которые при первом кризисе могут уменьшить стоимость портфеля. В обратном случае — 60% (облигации) на 40%( акции) перекос идет в сторону излишней консервативности.

Задачи для ребалансировки – восстановление базовых пропорций активов внутри портфеля.

Существует три стратегии ребалансировки инвестиционных портфелей: пополнение портфеля за счёт подешевевших активов, реинвестиции купонных и дивидендных выплат в покупку потерявших в цене активов, продажа подрожавших бумаг с последующей покупкой подешевевших активов.

Эксперты советуют заниматься ребалансировкой только в том случае, если соотношение долей активов резко поменялось. При отклонении на пару процентов ничего менять не нужно.

При долгосрочном инвестировании стоит делать ребалансировку портфеля в сторону консервативности, уменьшая долю акций и увеличивая долю консервативных инструментов сбережения. За два-три года до конца инвестиционной цели доля облигаций и вкладов в портфеле может превышать 70%. Более того, за год до исполнения цели неплохо бы полностью переложиться в облигации.