Прогноз цены на газ в феврале. Устоит ли рубеж $1000

Содержание

• Итоги торгов
• Основные факторы
• Прогноз цены на газ в феврале: мнения аналитиков
• FAQ

Первый месяц текущего года стоимость природного газа продолжала оставаться выше психологически важного рубежа в $1000 за тыс. кубометров, хотя периодически и опускалась ниже этого уровня. Основной причиной ралли выступает геополитическое напряжение между странами Запада и ключевым поставщиком «голубого топлива» на европейский рынок — Россией. Однако аналитики спорят, как долго продлится период высоких цен, особенно с учетом того, что фьючерс на газ превратился в спекулятивный инструмент. Предлагаем прогноз цены на газ на февраль.

Итоги торгов

На последней полной неделе января, по данным лондонской биржи ICE, цена природного газа достигла $1065 за тыс. кубометров, что означает рост практически на 17%. Более того, в ходе торгов котировки достигали $1100, что является абсолютным максимумом с конца декабря 2022 года. Если посмотреть в целом на котировки «голубого топлива» по итогам января, то средняя цена на газ в первую неделю составила $1040, во вторую неделю упала до $970, затем опустилась еще до $900, однако после этого цена на газ восстановилась до $1100. При этом средняя расчетная стоимость природного газа за месяц составила $1080.

Галопирующий рост цен на газ на европейском рынке начался весной 2021 г., когда цена на газ внезапно выросла до $250-300 за 1 тыс. куб. м при том, что до этого спотовые цены колебались в районе $50-70. После этого фьючерсы на газ внезапно превратились в спекулятивный инструмент.

По мнению экспертов, основных причин для роста цен на газ несколько. Во-первых, из-за восстановления после пандемии коронавируса на азиатском рынке резко вырос спрос на топливо, в том числе на СПГ, из-за чего часть поставок вместо Европы была направлена в Азию. Это в свою очередь спровоцировало дефицит предложения в Европе. Во-вторых, основные поставщики газа в ЕС, в первую очередь российский «Газпром», не смогли вовремя увеличить поставки. В случае «Газпрома» эксперты называют сложности с сертификацией газопровода «Северный поток — 2» и окончанием соглашения на прокачку газа через территорию Польши по газопроводу «Ямал — Европа».

Наконец, в-третьих, в европейских подземных хранилищах отмечается самый низкий объем газа за последнее время. Согласно официальным заявлениям правительства Германии, уровень заполненности хранилищ в этой стране не превышает 40%, при этом страна на 55% зависит от поставок природного газа из России.

Основные факторы

Ключевым фактором, влияющим на стоимость природного газа, является кризис в отношениях России и Украины, а также связанная с этим напряженность между Россией и Западом. На сегодняшний день Россия остается крупнейшим поставщиком природного газа в Западную Европу, поэтому любое геополитическое обострение заставляет экспертов задуматься о возможных перебоях в поставках. При этом часть «голубого топлива» российский «Газпром» прокачивает через территорию Украины, что добавляет беспокойства наблюдателям.

В случае дальнейшего обострения конфликта европейские страны уже пообещали принять новые антироссийские санкции, и с большой вероятностью они будут касаться газопровода «Северный поток — 2» по дну Балтийского моря из России в Германию. В качестве ответной меры эксперты называют возможное сокращение «Газпромом» прокачки газа в Европу. Остановка газотранспортного проекта и дефицит предложения могут подтолкнуть стоимость природного газа еще выше и приблизить ее снова к уровню $2000 за тыс. кубометров, как уже было во второй половине 2021 года. Так, 21 декабря 2021 г., впервые в истории спотовая цена на газ в Европе превысила $2000, что вызвало настоящую панику на рынке.

Резкая волатильность на спотовом рынке в очередной раз добавила очков российскому «Газпрому», который исторически выступает за заключение долгосрочных контрактов по принципу take-or-pay. Только таким образом российский монополист может окупить инвестиции в строительство новых газопроводов. В итоге, по данным «Газпрома», средняя цена на газ в 2021 г. по экспортным контрактам составила всего $280 за 1 тыс. куб. м, что в разы ниже котировок на споте.

Однако, несмотря на это, на фоне геополитической напряженности газовый кризис в Европе приводит к тому, что потребители начинают искать новых поставщиков «голубого топлива». В числе наиболее популярных вариантов называют сжиженный природный газ (СПГ) из США — последнее время американские производители активно продвигают его на рынок ЕС, в том числе благодаря строительству новых терминалов по приему СПГ в Греции, Германии, Польше и Литве. В результате некоторые страны, например, те же Польша и Литва, резко увеличили его долю в своих закупках.

Согласно заявлению главы концерна RWE Маркуса Креббера, в случае остановки поставок природного газа из России мощностей ставит на очень небольшой отрезок времени, всего лишь на несколько недель. Это также неизменно приведет к росту цен на газ. Впрочем, российскому бюджету так же нужна валютная выручка, как германским потребителям природный газ.

Как следует из данных Gas Infrastructure Europe, в конце января в европейских подземных хранилищах объем газа был на 26,9%, или на 14,9 млрд кубометров меньше аналогичного показателя прошлого года. Более того, уже пришлось отобрать почти три четверти газа, который удалось закачать в летний сезон. В свою очередь, по данным «Газпрома», хранилища во Франции и Германии заполнены всего лишь на 26%.

На этом фоне российский «Газпром» решил нарастить поставки газа в Турцию. По данным компании, в 2021 г. по газопроводу «Голубой поток» компания прокачала 15,98 млрд кубометров газа. Для сравнения, годом ранее аналогичный показатель составлял 8,76 млрд кубометров. Таким образом, монополия нарастила поставки почти в два раза, а по сравнению с докризисным 2019 г. увеличение поставок составило 44,0%. Более того, объем поставок стал максимальным с момента введения газопровода в эксплуатацию в 2003 году. Как объясняют в самом «Газпроме», турецкая сторона стала заказывать больше газа благодаря восстановлению экономики после пандемии коронавируса, а также из-за падения выработки электроэнергии на электростанциях. Более того, альтернативные поставки газа в Турцию из Ирана очень ненадежны и были прекращены снова, на этот раз на десять дней из-за технической неисправности.

Прогноз цены на газ в феврале: мнения аналитиков

Ключевым фактором, который во многом определит прогноз цены на газ в феврале, остается разрешение конфликта между Россией и западными странами. По мнению большинства аналитиков, в ближайшей перспективе европейские потребители вряд ли найдут оперативную замену российскому газу.

Даже поставки из США требуют создания новых мощностей по регазификации в крупнейших портах, а также резкого увеличения логистики. Более того, европейский рынок по-прежнему конкурирует за СПГ со странами Азии, где цены могут быть выше, и следовательно именно туда повезут «голубое топливо» главные поставщики. Впрочем, Австралия пообещала направить свои газовозы в Европу, но опять де объем этих возможных поставок неизвестен.

Полагаем, что пока что цены на газ останутся на аномально высоком уровне – недалеко от отметки $1000 за тыс. кубометров. Помощь в виде высоких поставок СПГ в январе была временной и связана с тем, что европейские цены превысили азиатские, а сейчас ситуация уже нормализовалась. Заполненность хранилищ в Европе все еще находится на рекордно низком для этого времени года уровне, и до конца отопительного сезона эта ситуация вряд ли изменится, что и будет поддерживать цены на таком уровне. аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман

Если европейские страны санкционируют сертификацию и введение в строй «Северного потока — 2», то рынок с большой вероятностью получит сигнал к стабилизации, и в таком случае цены на природный газ могут вернуться к традиционным уровням. Однако главным следствием для рынка стал даже не сам рост цен, а дискредитация спотовых котировок для определния справедливой цены долгосрочных контрактов.

Долгое время российский «Газпром» выступал против такой привязки, однако на ней настаивали европейские потребители. Нынешний скачок цен подтвердил пока правильность подхода российского монополиста. Однако газовый кризис в Европе также способствовал все больше артикулируемой риторике по отказу от углеводородов и переходу к возобновляемым источникам энергии.

FAQ