Что такое UMA

Содержание

• Кто создал UMA
• Как работает UMA
• Как создаются синтетические активы на UMA
• Как устроен протокол UMA
• Кто стоит за UMA
• Для чего нужны токены UMA
• Как работают токены UMA
• Где хранить UMA
• Часто задаваемые вопросы (FAQ)

UMA – децентрализованная платформа финансовых контрактов, которая была создана для обеспечения универсального доступа к рынку (от анг. universal market access, или UMA) путем создания синтетических активов на основе блокчейна Ethereum. Проект UMA был запущен в декабре 2018 года. Разберем, что такое UMA, а также перечислим основные особенности криптовалюты UMA.

Кто создал UMA

Прежде, чем разобраться, что такое UMA, необходимо разъяснить ключевой термин – так называемые «синтетические активы» (synthetic assets). Эти активы похожи на традиционные финансовые деривативы, которые формируют свою стоимость на основе других активов, таких как товары, валюты, драгоценные металлы, акции или облигации. «Синтетические активы» позволяют заработать на изменении цены токенов, акций и других биржевых продуктов – без необходимости владеть базовым активом.

UMA позволяет пользователям разрабатывать и создавать самоисполняющиеся, самоподдерживающиеся финансовые контракты, обеспеченные экономическими стимулами, и запускать их на блокчейне Ethereum.

Это помогает контрагентам оцифровывать и автоматизировать любые реально существующие финансовые деривативы, такие как фьючерсы, контракты на разницу цен (CFD, contract for difference) или свопы с общей доходностью. UMA также позволяет создавать самоисполняющиеся деривативные контракты на основе цифровых активов – например, на других криптовалютах.

В мтоге UMA конструирует инфраструктуру с открытым исходным кодом для «бесценных» финансовых контрактов на блокчейне Ethereum. В частности, речь идет о двух вещах: шаблонах «бесценных» финансовых контрактов, используемых для создания синтетических токенов, и так называемом «децентрализованном сервисе оракула» Optimistic Oracle, который используется для управления и обеспечения исполнения контрактов на UMA, а также для разрешения споров.

Как работает UMA

Монета UMA предлагает «бесценные» финансовые контракты: другими словами, смарт-контракты, которые в случае спора требуют только предоставления информации о цене на цепочке.

Экономические гарантии и сетевые стимулы гарантируют, что пользователи системы («участники сети», анг. network actors) в основном будут действовать честно, но в случае появления злонамеренного участника или так называемого «специального рыночного события», спор может быть разрешен через специальную систему UMA – механизм верификации данных (DVM, data verification mechanism).

В сети UMA пять основных участников:

• спонсоры токенов

• ликвидаторы

• спорщики

• механизм верификации данных (DVM, data verification mechanism)

• держатели токенов UMA

Как создаются синтетические активы на UMA

Спонсоры токенов – лица, которые фиксируют обеспечение в смарт-контракте для майнинга синтетических токенов. Они отвечают за то, чтобы их позиции всегда оставались с избыточным обеспечением, иначе их позиции будут ликвидированы.

Стоимость залога в смарт-контракте постоянно контролируется «вне цепи» надежной сетью «ликвидаторов», которые постоянно следят за тем, правильно ли обеспечена позиция, обращаясь к так называемым «ценовым каналам вне цепи» (off-chain price feeds).

Участники спора стимулируются к мониторингу контрактов, используя «бесценные» финансовые контракты UMA, в то время как DVM разрешает спор, предлагая владельцам токенов UMA провести голосование, чтобы определить, какой была цена актива в определенный момент времени.

Если спор решится в пользу инициатора, то DVM вознаградит ликвидатора и спонсора токена затронутой позиции. С другой стороны, если спор решится в сторону «ликвидатора», то DVM наградит «ликвидатора» и накажет «спорщика», а спонсор токена потеряет средства на своей позиции.

Как устроен протокол UMA

Протокол UMA предоставляет смарт-контрактам и децентрализованным автономным организациям одинаковый доступ ко всем видам финансовых рисков, открывая новые возможности для применения децентрализованных финансовых продуктов (DeFi).

UMA также предлагает к шорт-селлинг, левередж, а также доступ к называемым «индивидуальным и специально разработанным рискам», то есть к уровням приемлемого риска, адаптированным к потребностям отдельных пользователей.

Протокол также использует смарт-контракты на децентрализованной виртуальной машине Ethereum VM для реализации так называемых «саморегулирующихся маржинальных счетов» (анг. self-regulating marginal accounts). Это, по словам разработчиков, позволяет протоколу UMA быть полностью «бездоверительным» (trustless) – то есть, не требуется доверия к другим игрокам, так как любые споры будут справедливо разрешаться на децентрализованной основе.

Основатели UMA утверждают, что в совокупности эти свойства «позволяют и расширяют возможности отдельных лиц передавать финансовые риски независимо от географического положения», во многом от такой надежности зависит и цена UMA.

Кто стоит за UMA

Соучредители UMA – Харт Ламбур и Эллисон Лу. Будущие основатели проекта познакомились в Goldman Sachs, где Лу работал вице-президентом с 2009 по 2015 год, а Ламбур – трейдером по государственным облигациям.

В декабре 2018 года Лу и Ламбур выпустили черновой вариант white paper проекта UMA. Разработчики объявили о проекте UMA несколько дней спустя, запустив USStocks в качестве первого продукта "mainnet", то есть первого продукта, запущенного на основном блокчейне после тестирования в testnet.

USStocks – специальный токен ERC-20, который отслеживает 500 лучших акций США, позволяя владельцам криптовалют инвестировать в американский фондовый рынок.

После запуска протокола в 2019 году проект завоевал большое доверия у пользователей. Но в 2020 году UMA стала по-настоящему популярной, когда создала первый «бесценный синтетический» токен. UMA назвала токен ETHBTC, и он должен был отслеживать показатели ETH по сравнению с BTC.

После синтетического токена протокол разработал свой токен доходности, который команда UMA назвала yUSD.

Для чего нужны токены UMA

UMA позволяет пользователям использовать уникальные обеспеченные синтетические крипто-токены, способные отслеживать цены на любой актив. Иными словами, участники могут торговать активами любого вида с помощью токенов ERC-20, даже не имея к ним доступа.

Общий объем предложения токенов UMA составляет чуть более 100 млн. По состоянию на октябрь 2020 года в обращении находилось около 55 млн токенов UMA.

Из общего объема предложения 2 млн токенов UMA были проданы в ходе ICO, 48,5 млн были зарезервированы для основателей проекта, 35 млн отложены в качестве вознаграждения для разработчиков протокола, а 14,5 млн предназначены для будущих продаж.

В системе существует механизм стимулирования участия в сети: каждый раз, когда в сети происходит голосование, среди активных участников распределяется инфляционное вознаграждение, равное 0,05% от текущего предложения UMA, пропорционально их текущей доле.

Как работают токены UMA

Токен UMA – в первую очередь токен управления, который позволяет держателям голосовать по так называемым предложениям по улучшению UMA (UMIP, UMA Improvement Proposal) и по ценовым запросам, подаваемым в DVM через избирательный "dApp" (decentralised app), или децентрализованное приложение.

Те, кто голосует с консенсусом большинства, получают 0,05% инфляционного вознаграждения за участие в управлении и за «помощь в обеспечении безопасности оракула» (по словам команды UMA).

Токены UMA также принимаются в качестве залога для майнинга Yield Dollars на платформе UMAnji от Machina Labs. Токены депонируются в качестве залога для майнинга токена yUMA21, срок действия которого истекает 31 декабря 2021 года и составляет ровно $1.

Для тех, кто майнит токен и использует его для обеспечения ликвидности в пуле yUMA21/USDC на Uniswap также предусмотрено вознаграждение.

Кроме того, колл-опцион дает покупателю право (но не обязательство) купить актив по определенной цене в определенный период времени. В дальнейшем участникам станут доступны и другие опционы.

Где хранить UMA

Кошелек UMA – так называемый «монокошелек», используемый для хранения, отправки, получения и общего управления всеми токенами UMA. Это один из токенов ERC-20 DeFi, разработанных на Ethereum.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)