Что такое CapEx

Содержание

• Определение CapEx
• Отличие от OpEx
• Как влияет CapEx на финансовую отчетность
• Соотношение CapEx и OpEx
• FAQ

Попробуем разобраться, что такое CapEx простыми словами, и рассмотрим, чем капитальные затраты отличаются от второго основного подвида расходов в предпринимательской деятельности – расходов операционных. Иными словами, в чем заключается отличие CapEx от OpEx.

Определение CapEx

CapEx, или капитальные расходы – это такие траты фирмы, которые осуществляются нерегулярно, а отдача от которых длится на протяжении многих производственных циклов и не зависит напрямую от количества выпускаемой продукции. Capex – это, по сути, вложения в покупку земли и строительство недвижимости под офисы, заводы и склады, развитие инфраструктуры, закупки и модернизация станков и другого производственного оборудования, приобретение патентов и лицензий, обучение персонала и т.д. Таким образом, это любые инвестиции в расширение и развитие бизнеса, либо затраты на поддержание его функционирования в прежнем объеме.

Например, на сайте газеты Wall Street Journal в открытом доступе есть данные по капитальным затратам американских компаний за 5 лет и их отношение к продажам. Нередко встречается и такое определение, что такое CapEx, — это инвестиционные затраты на покупку основных фондов плюс затраты по обслуживанию кредитов на их приобретение.

Отчеты по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) полного представления о капитальных затратах не дают — для этого нужно использовать отчеты по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Большинство крупных компаний отчитываются именно по МСФО, специально, чтобы иметь возможность привлекать западных инвесторов. Учет капитальных затрат в таком случае ведется в соответствии со стандартами МСФО (IAS) 16 «Основные средства», МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам», МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы».

Отличие от OpEx

Операционные расходы – это такие траты, которые осуществляются рутинно, на постоянной основе, и которые, как правило, прямо пропорциональны объему выпуска продукции или услуг.

OpEx – это, прежде всего, затраты на зарплатный фонд сотрудников, закупку сырья и расходных материалов, аренду помещений, налоги, коммунальные платежи, сервисные сборы, оплату текущего ремонта оборудования и его амортизацию, затраты на транспорт и логистику, рекламу и маркетинг, оплата штрафов и пошлин, расходы на всякого рода страховки.

Как влияет CapEx на финансовую отчетность

В бухгалтерском учете CapEx приводит к капитализации затрат на балансе предприятия. Это, в свою очередь, увеличивает стоимость активов и чистую прибыль предприятия в отчетном периоде, так как понесенные в текущем периоде затраты капитализируются и затем амортизируются в течение многих лет. Однако капитализация затрат имеет и свои недостатки. Прежде всего, компания заплатит большую сумму налога на прибыль. Кроме того, компания вынуждена регулярно тестировать свои активы на предмет обесценивания.

Увеличение OpEx в бухгалтерском учете, напротив, приводит к уменьшению чистой прибыли в текущем периоде, но при этом компания платит меньшую сумму налога на прибыль. Доля операционных расходов по отношению к выручке фирмы считается одним из классических показателей эффективности управления бизнесом.

Еще одна типичная дилемма, которая встает перед бухгалтерами при расчете капекс и опекс, – серийные закупки. Очень часто компании закупают недорогие и однородные объекты крупными партиями. Сюда можно отнести мебель и офисное оборудование, инструменты, устройства связи и тому подобное. Цена одного такого объекта может быть незначительной, но общая стоимость партии окажется весьма ощутимой для баланса компании.

Можно ли учесть такие расходы как CapEx, а не OpEx? Однозначного ответа на этот вопрос не существует. МСФО (IAS) 16 в п. 9 говорит о том, что стандарт не определяет единицу измерения, которая должна использоваться при признании того или иного объекта в качестве основного средства. Таким образом, в некоторых случаях компания может объединить незначительные однородные объекты в одно основное средство с агрегированной стоимостью. Решение принимается индивидуально по каждому конкретному случаю. Важно только помнить, что предполагаемый срок использования таких объектов должен превышать 12 месяцев и быть примерно одинаковым.

Соотношение CapEx и OpEx

Наконец, ключевой вопрос уже не для бухгалтеров, а для предпринимателей и инвесторов, особенно начинающих, – какими могут быть пропорции капитальных и операционных расходов и о чем говорят разные их соотношения.

Прежде всего, важно помнить, что бизнес в разных сферах экономики может по природе своей деятельности иметь абсолютно разные пропорции капекс и опекс. Предприятия первичного и вторичного секторов экономики (добывающая и обрабатывающая промышленность, а также сельское хозяйство) имеют высокую долю капитальных расходов в связи с тем, что их основные активы и продукция материальны. Проще говоря, такие компании тратят основную часть денег на станки и заводы, а на выходе получают продукцию, которую можно пощупать руками.

Противоположная ситуация наблюдается в третичном секторе (сфера услуг, здравоохранение, образование, туризм и особенно – IT и банковский сектор). Здесь все материальные активы могут ограничиваться арендованным офисом, несколькими ноутбуками и примитивными канцтоварами. Продукция таких фирм нематериальна, и доля капекс у них не будет превышать нескольких процентов, а основные статьи расходов в бюджете будут связаны с оплатой персонала и прочими интеллектуальными ресурсами.

Наконец, важное влияние на перспективы компании имеет то, как ее менеджмент выдерживает баланс капитальных и текущих расходов. Принимая во внимание тот факт, что затраты CapEx и выплаты дивидендов в норме финансируются за счет чистой прибыли, перед каждым советом директоров встает необходимость соблюдать баланс между инвестициями в бизнес и выплатами акционерам. Кроме того, капитальные затраты не пропадают впустую, а приращивают стоимость предприятия, в то время как OpEx списываются в минус безвозвратно.

Наконец, чем больше доля операционных расходов, тем больше компания зависит от других компаний и лиц, что тоже может привести к внезапным проблемам в случае сбоев в цепочках поставок и резких колебаний цен. В целом, смещение в сторону OpEx характерно для развивающихся компаний, у которых не так много финансов и которым требуется быстрый запуск. Но чем дальше, тем больше баланс смещается или, по крайней мере, должен смещаться в теории в сторону CapEx.

FAQ