Кто такие квалифицированные и неквалифицированные инвесторы

Недавно Минфин РФ предложил ограничить для неквалифицированных инвесторов сумму, которую они смогут инвестировать в криптовалюту, ₽50-100 тыс.

Деление инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных в России существует с 2007 года, но с 1 апреля 2022 года в стране начнет действовать закон о категоризации инвесторов, принятый Госдумой и одобренный Советом Федерации еще в июле 2020 года (а обсуждать его начали еще раньше – в 2016 году).

Для квалифицированных инвесторов со вступлением закона ничего не изменится, а вот для неквалифицированных будут действовать некоторые ограничения.

Руководствуясь именно этим законом ЦБ России с 1 октября начал проводить тестирование начинающих инвесторов, которые хотят получить доступ к высокорискованным активам. По информации ЦБ, в первый же месяц его прошли 2,5 млн раз.

Мы решили разобраться, чем отличается квалифицированный инвестор от неквалифицированного, и может ли новичок «перейти на другой уровень».

Содержание

• Кого считают квалифицированным инвестором
• Как в других странах
• Почему инвестору нужно доказывать, что он профессионал
• Кто такой неквалифицированный инвестор
• Какие ограничения на инвестиции есть у неквалифицированных инвесторов
• FAQ

Кого считают квалифицированным инвестором

О том, кого в России считают квалифицированным инвестором можно из закона «О рынке ценных бумаг». В существующий с 1996 года закон не раз вносили поправки и сейчас квалифицированным инвестором признают, в частности, кредитные организации (например, банки), страховые компании, сам ЦБ, брокеров и инвестиционных советников и так далее.

Также существует указание Центробанка, в котором говорится, в каком случае квалифицированным инвестором может быть признано физическое или юридическое лица.

В случае с физлицом, это, например, может быть инвестор, у которого есть ценные бумаги на сумму не меньше ₽6 млн, или который не реже одного раза в месяц на протяжении последнего года совершал сделки с ценными бумагами, а общая сумма таких сделок была не меньше ₽6 млн.

Также получить статус квалифицированного инвестора может получить человек, который работал не менее двух лет в организации, которая считается квалифицированным инвестором, или который имеет высшее экономическое образование при наличии диплома государственного образца.

Чтобы считаться квалифицированным инвестором человеку достаточно соответствовать хотя бы одному из этих условий. Если вы вдруг понимаете, что можете претендовать на статус квалифицированного инвестора, то вам нужно будет обратиться к брокеру или управляющей компании с соответствующем заявлением.

В случае с юрлицами, организация может быть признана квалифицированным инвестором, если ее собственный капитал составляет не менее ₽200 млн, она совершала сделки на сумму не менее ₽50 млн за последний год или, например, имеет «сумму активов по данным бухгалтерского счета» за последний год на сумму не менее ₽2 млрд.

Весной 2021 года шли разговоры о том, что критерии признания квалифицированным инвестором могут быть пересмотрены, но пока о каких-то конкретных изменениях речи не было.

Как в других странах

Похожие на российские критерии действуют и в Украине и Беларуси, но с поправкой на сумму активов, которая требуется для признания профессиональным инвестором.

А, например, в США признание или непризнание квалифицированным инвестором зависит от вашего дохода. Так, человек, который хочет вкладывать в сложные финансовые инструменты должен зарабатывать не меньше $200 тыс. последние два года или $300 тыс. вместе с супругом или супругой. Еще один вариант – у человека есть активы на сумму $1 млн на момент инвестиции, не включая место его постоянного проживания.

Что интересно, доказывать, что вы профессиональный инвестор, нужно будет не вам, а «инвестиционному механизму» (например, фонду), куда вы собираетесь вложить деньги.  Для это у инвестора попросят предоставить определенный пакет документов и пройти опрос.

В Европе инвестора для получения статуса «профессионала» просят пройти несколько тестов, чтобы понять его знание «материала». При этом желающий стать квалифицированным инвестором также должен проработать определенный срок в финансовой отрасли или иметь инвестиционный портфель на сумму не меньше €500 тыс.

Почему инвестору нужно доказывать, что он профессионал

Объяснить это очень просто. Квалифицированный инвестор получает доступ к сложным, а значит и более рискованным инструментам для инвестирования. Доходность таких инструментов обычно выше, чем у тех, которые доступны непрофессиональным инвесторам, но ее сложно спрогнозировать, а риски при этом высоки.

Таким образом, ставя барьер для получения статуса квалифицированного инвестора, государство пытается обезопасить инвестора от риска потерять все накопления, а также себя. Именно этим можно объяснить и желание ЦБ России ограничить сумму, которую так называемые неквалы смогут инвестировать в криптовалюту.

Кто такой неквалифицированный инвестор

Неквалифицированным по умолчанию считается любой инвестор, который начал совершать операции на бирже. Такому инвестору доступен ограниченный набор финансовых инструментов, в которые можно вложить деньги, чтобы обезопасить его от ненужных рисков.

Как уже упоминалось выше, с 1 апреля 2022 года для неквалов в России будут действовать новые правила инвестиций.

Какие ограничения на инвестиции есть у неквалифицированных инвесторов

Так, для непрофессиональных инвесторов будут доступны вложения только в те акции, которые входят в котировальные списки и в базу расчета биржевых индексов. Грубо говоря, это означает, что такие ценные бумаги признаны надежными и в них можно инвестировать даже новичкам (при этом понимая, что риск потерять деньги все равно остается).

Также неквал сможет инвестировать в ОФЗ, и облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингов (рейтинг определяет ЦБ), а также покупать доли в ПИФах.

Согласно закону, такие сделки должны будут проходить без «плеча» со стороны брокера. То есть инвестор не сможет взять у брокера кредитные средства на покупку актива.

При этом, если непрофессиональный инвестор захочет получить доступ к более сложным инструментам (маржинальные сделки, сделки с деривативами, инвестиции в ETF и другие), то ему нужно будет пройти тестирование у брокера. Если в какой-то момент неквал поменяет брокера, то тестирование придется пройти опять. Доступ к инструментам профессионального инвестора непрофессиональный получить в любом случае не сможет.

Кстати, власти настолько торопились защитить неквалифицированных инвесторов, что начало обязательного тестирования неквалов перенесли с 1 апреля 2022 года (то есть с момента когда вступит в силу закон о категоризации инвесторов) на 1 октября 2021 года.

FAQ