Прогнозы курса биткоина: можно ли считать эффект ETF исчерпанным

Автор: Алексей Лоссан

Отыграла ли главная криптовалюта мира привлечение денег институциональных инвесторов

None

После одобрения первых ETF на биткоин в январе 2024 года главная криптовалюта мира перешла к галопирующему росту и даже обновила исторический максимум. Однако с того момента цена криптовалюты скорректировалась и остается на уровне не выше $60 000, несмотря на халвинг.

Факторы роста

Как признает в своем исследовании банк JPMorgan, на рынке криптовалют на сегодняшний день нет однозначных факторов для бычьего движения. «В первые несколько дней мая ситуация не улучшилась относительно апреля, и нам трудно найти следующий катализатор для крипторынка», — говорится в отчете. По данным банка, апрель оказался сложным месяцем для крипторынка, поскольку его общая рыночная капитализация снизилась на 17%, уничтожив прибыль сильного первого квартала. В результате обе главные криптовалюты: Bitcoin и Ethereum испытали снижение цен на 15-20%, а альткоины столкнулись с еще более крутым падением. При этом примечательно, что крипторынок вел себя противоположно поведению золота. По итогам апреля Bitcoin испытал падение на 15%, в то время как золото поднялось на 4% и установило новые исторические максимумы. Интересно, что оба актива снизили свою волатильность примерно на 12% в прошлом месяце.

В такой ситуации не помог даже халвинг биткоина, состоявшийся 19 апреля. Исторически халвинг BTC рассматриваются как положительный катализатор для цены из-за дефицита предложения. Однако на этот раз его немедленное воздействие было ослаблено, и цена Bitcoin немного снизилась после халвинга. Среди факторов роста аналитики JPMorgan называют одобрение властями Гонконга ETF на Bitcoin и Ethereum, что может дать стимул для притока средств на крипторынок от инвесторов из Китая.

Капитализация кпипторынка сократилась до $368 млрд в апреле, хотя все еще выросла на 34% за год. Падение Ethereum сопровождалось снижением среднего объема ежедневных торгов на 30%. Во многом это было связано с обсуждением возможного запрета на выпуск ETF на эфириум на рынке США — именно такого решения все чаще ждут аналитики от SEC 23 мая. Регулятор также ведет расследование о том, является ли эфириум ценной бумагой, поэтому ожидается, что заявки на ETF на эфириум с высокой долей верояытности будут отклонены.

Каким будет курс биткоина

Впрочем, далеко не все аналитики смотрят на крипторынок негативно. Например, аналитики компании Bernstein уверены, что к середине 2025 года цена биткоина достигнет отметки в $150 000 за монету, несмотря на недавнюю коррекцию на рынке. Основной причиной аналитики видят структурный спрос на криптовалюту от институциональных инвесторов и поступлений в ETF. По мере того как биткоин возобновил свой восходящий тренд после падения до уровня около $57 000, Bernstein отмечает снижение избыточного уровня маржи на фьючерсных контрактах и положительное изменение в оттоках из ETF.

Например, Grayscale Bitcoin Trust сообщил о первом притоке средств в фонд после 78 последовательных дней оттока. «Текущее положение биткоина около $64 000 — это только начало. Структура рынка намного крепче, чем во время эйфории 2021 года на схожем уровне цены, в значительной степени благодаря ясному спросу, вызванному ETF. Динамика майнинга биткоина также поддерживает рынок, в частности, крупнейшие компании расширяют свои мощности в условиях конкурентного давления со стороны капиталовложений в искусственный интеллект», — добавили в Bernstein. Поэтому, по данным компании, рынок находится на ранних этапах более длительного и здорового цикла биткоина, который может продлиться до 2025 года.

Так, венчурный инвестор и предприниматель Энтони Помплиано заявил, что исторически за месяц до халвинга цена вырастает примерно на 19%, а в месяц после халвинга биткоин растет примерно только на 1-2%. По его словам, это примерно то, что произошло.

Более того, резкий рост цены биткоина за первую неделю мая с $60 000 до $65 000 не стал неожиданностью для тех, кто знаком с Bitcoin Fundamental Index (BFI), предоставляемым Swissblock. BFI пытается связать фундаментальные метрики сети биткоина с движениями цены, и индекс выявил исчерпание силы продавцов и увеличение роста сети как раз перед ралли. Данные блокчейна за этот период показывают значительный рост транзакций на суммы более $100 000, что указывает на относительно сбалансированный настроенный рынок. При этом, по данным BFI, концентрация больших держателей была относительно низкой, составляя 11%, что указывает на то, что недавнее движение цены в основном не было вызвано действиями китов, что часто приводит к увеличению волатильности.

Тем не менее, по мнению Kaiko Research, после одобрения фондов на биткоин рынок, возможно, немного опередил себя в гиперактивности, поскольку инвесторы начали выходить из криптовалютных ETF наибольшими темпами в апреле. Как входящие потоки ETF, так и ралли биткоина замедлились в начале апреля. Однако при этом спрос на биткоин могут поддержать другие факторы, например, интерес институциональных инвесторов к токенизации реальных активов (RWA). Например, на первой неделе мая фонд BUIDL компании BlackRock превысил отметку в $300 млн, обойдя по размеру фонд BENJI компании Franklin Templeton и став самым крупным токенизированным фондом американских государственных ценных бумаг.

Bitcoin / USD
Изменение за день
64383.35
Мин.: 64224.7
Макс.: 64501.1
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ЗАО «Дзеньги» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата

Go help.dzengi.com