Акции Boeing упали более чем на 7% после комментариев руководства компании на отраслевой конференции
Рост долга
Ситуация с денежным потоком Boeing оказалась хуже, чем ожидалось, заявили аналитики S&P Global Ratings. По данным компании, в 2024 году денежный поток станет отрицательным. Накануне главный финансовый директор Boeing Брайан Уэст заявил конференции Wolfe Research's Global Transportation Industrials Conference, что годовой денежный поток компании в 2024 году будет отрицательным, а не умеренно положительным, как прогнозировалось в марте. «Мы разочаровали наших клиентов из-за некоторых проблем с производственной цепочкой поставок, с которыми мы столкнулись. И хотя я понимаю это разочарование, самое важное, что мы можем сделать для наших клиентов и всей цепочки поставок в отрасли, — это сосредоточиться на действиях, которые предпринимаются прямо сейчас, чтобы стабилизировать эту производственную систему, улучшить качество и обеспечить большую предсказуемость», — сказал Уэст.
Месяц назад он уже прогнозировал, что Boeing получит «незначительный» свободный денежный поток в размере нескольких миллиардов долларов. Новый прогноз показывает растущие расходы из-за последних кризисов производителя самолетов. За первый квартал Boeing израсходовала почти $4 млрд, и Уэст заявил, что эта цифра может быть такой же или «немного хуже» во втором квартале, но компания, вероятно, снова начнет получать прибыль во второй половине 2024 года. Поставки самолетов компании в первом квартале упали до самого низкого уровня с момента пандемии. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года. Компанию вынудили сократить производство после январского инцидента на рейсе Alaska Airlines
«Это, безусловно, плохие новости. Мы уже ожидали, что этот год окажется ниже наших финансовых ожиданий по рейтингу, а это еще хуже. Мы сосредоточены на том, чтобы компания достигла здорового уровня производства самолетов к следующему году», — заявил директор отдела авиакомпаний S&P Global Ratings Бенцос Цоканос. В настоящее время Boeing имеет рейтинг BBB- от S&P, что на один уровень выше «мусорного» статуса, с негативным прогнозом по кредитному рейтингу. Рейтинговое агентство изменило этот прогноз со «стабильного» на «негативный» в апреле из-за возросшей вероятности того, что восстановление денежного потока как раз займет больше времени.
История изменения цены BA
| Дата | Закрытие | Изменение | Изменение% | Открытие | Мин. | Макс. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022-09-30 | 159.45 | 2.55 | 1.63 | 156.9 | 155.94 | 161.56 |
| 2022-09-30 | 158.78 | 5.12 | 3.33 | 153.66 | 153.03 | 159.46 |
| 2022-09-30 | 153.95 | 6.41 | 4.34 | 147.54 | 145.39 | 154.9 |
| 2022-09-30 | 146.45 | -6.50 | -4.25 | 152.95 | 146.25 | 153.62 |
| 2022-09-30 | 153.44 | -5.30 | -3.34 | 158.74 | 148.95 | 159.38 |
| 2022-09-30 | 158.7 | -4.25 | -2.61 | 162.95 | 157.85 | 163.1 |
| 2022-09-30 | 162.98 | 1.79 | 1.11 | 161.19 | 158.43 | 164.24 |
| 2022-09-30 | 161.09 | -9.05 | -5.32 | 170.14 | 156.6 | 170.42 |
| 2022-09-30 | 170.14 | -4.22 | -2.42 | 174.36 | 168.46 | 178.25 |
| 2022-09-30 | 174.72 | 1.03 | 0.59 | 173.69 | 172.32 | 176.19 |
| 2022-09-30 | 173.69 | 0.24 | 0.14 | 173.45 | 173.29 | 177.05 |
| 2022-09-30 | 173.37 | -5.07 | -2.84 | 178.44 | 171.7 | 179.22 |
| 2022-09-30 | 177.94 | -1.60 | -0.89 | 179.54 | 176.24 | 181.74 |
| 2022-09-30 | 179.79 | 2.37 | 1.34 | 177.42 | 176.36 | 182.94 |
| 2022-09-30 | 176.96 | -3.85 | -2.13 | 180.81 | 174.62 | 182.0 |
| 2022-09-30 | 180.81 | -4.42 | -2.39 | 185.23 | 179.94 | 185.72 |
| 2022-09-30 | 185.63 | 0.89 | 0.48 | 184.74 | 181.77 | 187.04 |
| 2022-09-30 | 184.74 | -0.30 | -0.16 | 185.04 | 184.14 | 188.55 |
| 2022-09-30 | 184.54 | -0.87 | -0.47 | 185.41 | 181.17 | 186.78 |
| 2022-09-30 | 185.41 | 0.28 | 0.15 | 185.13 | 181.94 | 187.9 |
Акции Boeing: прогноз на 2024 год
В марте 2024 года генеральный директор Boeing Дэйв Калхун заявил, что уйдет в отставку к концу года, а компания заменила председателя и исполнительного директора своего подразделения коммерческих самолетов. Перед перестановками руководители крупных авиакомпаний-клиентов жаловались на задержки с поставками и трудности с планированием рейсов из-за неожиданных сбоев.
Последние производственные проблемы Boeing всплыли после того, как в начале года у почти нового 737 Max 9 в полете вырвало дверную заглушку, как раз в тот момент, когда компания пыталась восстановить репутацию после двух катастрофических аварий Max в 2018 и 2019 годах. Эта авария усилила пристальное внимание федеральных властей к компании, чьи руководители пообещали устранить производственные недостатки и вернуть доверие регулирующих органов. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года.
В ближайшее время руководство Boeing встретится с Федеральным управлением гражданской авиации (FAA) для представления плана улучшения контроля качества, заявило FAA. Ведомство предоставило Boeing 90 дней на завершение плана, начиная с конца февраля. Также возникли другие проблемы, включая приостановку поставок самолетов 737 Max в Китай для проверки аккумуляторов голосового регистратора кабины пилота. Ранее в этом месяце FAA заявило о новых проверках 787 Dreamliner после того. Агентство заявило, что выясняет, фальсифицировали ли сотрудники записи. Дефицит запчастей также замедлил поставки Dreamliner, призналась Boeing. В апреле 2024 года American Airlines заявила, что сократит некоторые международные рейсы из-за задержек с поставками широкофюзеляжных самолетов. Другие перевозчики, включая United Airlines и Southwest Airlines, заявили, что им пришлось сократить планы роста и найма из-за задержек с поставками самолетов Boeing.
По текущим оценкам аналитиков, собранных Visible Alpha, Boeing во втором квартале потратит около $2,12 млрд наличными, вернувшись к положительному свободному денежному потоку во второй половине года. Компания прогнозирует, что средства, полученные во второй половине года, примерно компенсируют потраченные в первой половине. По признанию самой компании, стратегия, направленная на приоритет безопасности и медленную работу по улучшению, вероятно, разочарует некоторых клиентов и акционеров, но считает, что она окупится в долгосрочной перспективе.
Аналитик CreditSights Мэтт Вудруфф признался, что он получил несколько запросов от расстроенных держателей облигаций по поводу новой информации о денежном потоке. По словам Вудруффа, общее настроение было разочарованным. «Когда компании выпускают облигации, особенно сделку с облигациями такого размера, как у Boeing, держатели облигаций полагают, что все карты раскрыты. Это просто дурной тон — вернуться через три недели и сказать, кстати, в этом году все будет хуже, чем мы думали», — сказал аналитик.
