Акции Boeing упали более чем на 7% после комментариев руководства компании на отраслевой конференции
Рост долга
Ситуация с денежным потоком Boeing оказалась хуже, чем ожидалось, заявили аналитики S&P Global Ratings. По данным компании, в 2024 году денежный поток станет отрицательным. Накануне главный финансовый директор Boeing Брайан Уэст заявил конференции Wolfe Research's Global Transportation Industrials Conference, что годовой денежный поток компании в 2024 году будет отрицательным, а не умеренно положительным, как прогнозировалось в марте. «Мы разочаровали наших клиентов из-за некоторых проблем с производственной цепочкой поставок, с которыми мы столкнулись. И хотя я понимаю это разочарование, самое важное, что мы можем сделать для наших клиентов и всей цепочки поставок в отрасли, — это сосредоточиться на действиях, которые предпринимаются прямо сейчас, чтобы стабилизировать эту производственную систему, улучшить качество и обеспечить большую предсказуемость», — сказал Уэст.
Месяц назад он уже прогнозировал, что Boeing получит «незначительный» свободный денежный поток в размере нескольких миллиардов долларов. Новый прогноз показывает растущие расходы из-за последних кризисов производителя самолетов. За первый квартал Boeing израсходовала почти $4 млрд, и Уэст заявил, что эта цифра может быть такой же или «немного хуже» во втором квартале, но компания, вероятно, снова начнет получать прибыль во второй половине 2024 года. Поставки самолетов компании в первом квартале упали до самого низкого уровня с момента пандемии. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года. Компанию вынудили сократить производство после январского инцидента на рейсе Alaska Airlines
«Это, безусловно, плохие новости. Мы уже ожидали, что этот год окажется ниже наших финансовых ожиданий по рейтингу, а это еще хуже. Мы сосредоточены на том, чтобы компания достигла здорового уровня производства самолетов к следующему году», — заявил директор отдела авиакомпаний S&P Global Ratings Бенцос Цоканос. В настоящее время Boeing имеет рейтинг BBB- от S&P, что на один уровень выше «мусорного» статуса, с негативным прогнозом по кредитному рейтингу. Рейтинговое агентство изменило этот прогноз со «стабильного» на «негативный» в апреле из-за возросшей вероятности того, что восстановление денежного потока как раз займет больше времени.
История изменения цены BA
| Дата | Закрытие | Изменение | Изменение% | Открытие | Мин. | Макс. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022-09-30 | 150.99 | -1.47 | -0.96 | 152.46 | 150.44 | 152.94 |
| 2022-09-30 | 152.95 | -0.65 | -0.42 | 153.6 | 152.69 | 154.69 |
| 2022-09-30 | 153.81 | 1.32 | 0.87 | 152.49 | 145.95 | 156.31 |
| 2022-09-30 | 152.02 | -3.11 | -2.00 | 155.13 | 151.17 | 155.75 |
| 2022-09-30 | 155.99 | 1.35 | 0.87 | 154.64 | 154.25 | 157.25 |
| 2022-09-30 | 154.52 | 1.76 | 1.15 | 152.76 | 152.54 | 157.26 |
| 2022-09-30 | 152.74 | -2.69 | -1.73 | 155.43 | 151.96 | 157.11 |
| 2022-09-30 | 155.41 | -0.43 | -0.28 | 155.84 | 153.62 | 156.47 |
| 2022-09-30 | 156.37 | 3.61 | 2.36 | 152.76 | 151.49 | 158.33 |
| 2022-09-30 | 153.37 | -0.69 | -0.45 | 154.06 | 152.51 | 154.6 |
| 2022-09-30 | 154.74 | -1.62 | -1.04 | 156.36 | 154.2 | 157.34 |
| 2022-09-30 | 155.29 | -0.99 | -0.63 | 156.28 | 154.71 | 158.34 |
| 2022-09-30 | 156.3 | 0.57 | 0.37 | 155.73 | 154.94 | 158.81 |
| 2022-09-30 | 155.19 | -1.95 | -1.24 | 157.14 | 153.96 | 157.58 |
| 2022-09-30 | 156.92 | -1.74 | -1.10 | 158.66 | 154.28 | 162.77 |
| 2022-09-30 | 162.05 | 1.37 | 0.85 | 160.68 | 158.44 | 163.42 |
| 2022-09-30 | 160.56 | 1.26 | 0.79 | 159.3 | 156.02 | 161.75 |
| 2022-09-30 | 159.46 | -3.38 | -2.08 | 162.84 | 157.84 | 163.67 |
| 2022-09-30 | 162.19 | -0.25 | -0.15 | 162.44 | 160.94 | 168.06 |
| 2022-09-30 | 157.35 | -3.67 | -2.28 | 161.02 | 156.6 | 162.65 |
Акции Boeing: прогноз на 2024 год
В марте 2024 года генеральный директор Boeing Дэйв Калхун заявил, что уйдет в отставку к концу года, а компания заменила председателя и исполнительного директора своего подразделения коммерческих самолетов. Перед перестановками руководители крупных авиакомпаний-клиентов жаловались на задержки с поставками и трудности с планированием рейсов из-за неожиданных сбоев.
Последние производственные проблемы Boeing всплыли после того, как в начале года у почти нового 737 Max 9 в полете вырвало дверную заглушку, как раз в тот момент, когда компания пыталась восстановить репутацию после двух катастрофических аварий Max в 2018 и 2019 годах. Эта авария усилила пристальное внимание федеральных властей к компании, чьи руководители пообещали устранить производственные недостатки и вернуть доверие регулирующих органов. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года.
В ближайшее время руководство Boeing встретится с Федеральным управлением гражданской авиации (FAA) для представления плана улучшения контроля качества, заявило FAA. Ведомство предоставило Boeing 90 дней на завершение плана, начиная с конца февраля. Также возникли другие проблемы, включая приостановку поставок самолетов 737 Max в Китай для проверки аккумуляторов голосового регистратора кабины пилота. Ранее в этом месяце FAA заявило о новых проверках 787 Dreamliner после того. Агентство заявило, что выясняет, фальсифицировали ли сотрудники записи. Дефицит запчастей также замедлил поставки Dreamliner, призналась Boeing. В апреле 2024 года American Airlines заявила, что сократит некоторые международные рейсы из-за задержек с поставками широкофюзеляжных самолетов. Другие перевозчики, включая United Airlines и Southwest Airlines, заявили, что им пришлось сократить планы роста и найма из-за задержек с поставками самолетов Boeing.
По текущим оценкам аналитиков, собранных Visible Alpha, Boeing во втором квартале потратит около $2,12 млрд наличными, вернувшись к положительному свободному денежному потоку во второй половине года. Компания прогнозирует, что средства, полученные во второй половине года, примерно компенсируют потраченные в первой половине. По признанию самой компании, стратегия, направленная на приоритет безопасности и медленную работу по улучшению, вероятно, разочарует некоторых клиентов и акционеров, но считает, что она окупится в долгосрочной перспективе.
Аналитик CreditSights Мэтт Вудруфф признался, что он получил несколько запросов от расстроенных держателей облигаций по поводу новой информации о денежном потоке. По словам Вудруффа, общее настроение было разочарованным. «Когда компании выпускают облигации, особенно сделку с облигациями такого размера, как у Boeing, держатели облигаций полагают, что все карты раскрыты. Это просто дурной тон — вернуться через три недели и сказать, кстати, в этом году все будет хуже, чем мы думали», — сказал аналитик.
