Акции Boeing упали более чем на 7% после комментариев руководства компании на отраслевой конференции
Рост долга
Ситуация с денежным потоком Boeing оказалась хуже, чем ожидалось, заявили аналитики S&P Global Ratings. По данным компании, в 2024 году денежный поток станет отрицательным. Накануне главный финансовый директор Boeing Брайан Уэст заявил конференции Wolfe Research's Global Transportation Industrials Conference, что годовой денежный поток компании в 2024 году будет отрицательным, а не умеренно положительным, как прогнозировалось в марте. «Мы разочаровали наших клиентов из-за некоторых проблем с производственной цепочкой поставок, с которыми мы столкнулись. И хотя я понимаю это разочарование, самое важное, что мы можем сделать для наших клиентов и всей цепочки поставок в отрасли, — это сосредоточиться на действиях, которые предпринимаются прямо сейчас, чтобы стабилизировать эту производственную систему, улучшить качество и обеспечить большую предсказуемость», — сказал Уэст.
Месяц назад он уже прогнозировал, что Boeing получит «незначительный» свободный денежный поток в размере нескольких миллиардов долларов. Новый прогноз показывает растущие расходы из-за последних кризисов производителя самолетов. За первый квартал Boeing израсходовала почти $4 млрд, и Уэст заявил, что эта цифра может быть такой же или «немного хуже» во втором квартале, но компания, вероятно, снова начнет получать прибыль во второй половине 2024 года. Поставки самолетов компании в первом квартале упали до самого низкого уровня с момента пандемии. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года. Компанию вынудили сократить производство после январского инцидента на рейсе Alaska Airlines
«Это, безусловно, плохие новости. Мы уже ожидали, что этот год окажется ниже наших финансовых ожиданий по рейтингу, а это еще хуже. Мы сосредоточены на том, чтобы компания достигла здорового уровня производства самолетов к следующему году», — заявил директор отдела авиакомпаний S&P Global Ratings Бенцос Цоканос. В настоящее время Boeing имеет рейтинг BBB- от S&P, что на один уровень выше «мусорного» статуса, с негативным прогнозом по кредитному рейтингу. Рейтинговое агентство изменило этот прогноз со «стабильного» на «негативный» в апреле из-за возросшей вероятности того, что восстановление денежного потока как раз займет больше времени.
История изменения цены BA
| Дата | Закрытие | Изменение | Изменение% | Открытие | Мин. | Макс. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022-09-30 | 239.22 | 1.33 | 0.56 | 237.89 | 236.38 | 241.66 |
| 2022-09-30 | 237.46 | 5.83 | 2.52 | 231.63 | 231.4 | 238.37 |
| 2022-09-30 | 230.71 | 1.03 | 0.45 | 229.68 | 229.44 | 236.4 |
| 2022-09-30 | 229.44 | 4.55 | 2.02 | 224.89 | 221.9 | 234.89 |
| 2022-09-30 | 224.59 | 2.69 | 1.21 | 221.9 | 221.68 | 225.45 |
| 2022-09-30 | 221.66 | -5.53 | -2.43 | 227.19 | 220.1 | 227.72 |
| 2022-09-30 | 226.89 | -0.88 | -0.39 | 227.77 | 222.92 | 231.29 |
| 2022-09-30 | 228.49 | 8.59 | 3.91 | 219.9 | 219.9 | 229.42 |
| 2022-09-30 | 223.24 | -6.41 | -2.79 | 229.65 | 221.04 | 230.15 |
| 2022-09-30 | 228.89 | -0.85 | -0.37 | 229.74 | 226.89 | 231.19 |
| 2022-09-30 | 230.95 | -0.86 | -0.37 | 231.81 | 227.89 | 235.29 |
| 2022-09-30 | 232.42 | -0.76 | -0.33 | 233.18 | 229.89 | 236.26 |
| 2022-09-30 | 233.79 | 3.24 | 1.41 | 230.55 | 227.89 | 235.79 |
Акции Boeing: прогноз на 2024 год
В марте 2024 года генеральный директор Boeing Дэйв Калхун заявил, что уйдет в отставку к концу года, а компания заменила председателя и исполнительного директора своего подразделения коммерческих самолетов. Перед перестановками руководители крупных авиакомпаний-клиентов жаловались на задержки с поставками и трудности с планированием рейсов из-за неожиданных сбоев.
Последние производственные проблемы Boeing всплыли после того, как в начале года у почти нового 737 Max 9 в полете вырвало дверную заглушку, как раз в тот момент, когда компания пыталась восстановить репутацию после двух катастрофических аварий Max в 2018 и 2019 годах. Эта авария усилила пристальное внимание федеральных властей к компании, чьи руководители пообещали устранить производственные недостатки и вернуть доверие регулирующих органов. По словам Уэста, поставки вряд ли значительно возрастут во втором квартале, после того как в первом квартале производитель зафиксировал самое низкое количество квартальных поставок с 2021 года.
В ближайшее время руководство Boeing встретится с Федеральным управлением гражданской авиации (FAA) для представления плана улучшения контроля качества, заявило FAA. Ведомство предоставило Boeing 90 дней на завершение плана, начиная с конца февраля. Также возникли другие проблемы, включая приостановку поставок самолетов 737 Max в Китай для проверки аккумуляторов голосового регистратора кабины пилота. Ранее в этом месяце FAA заявило о новых проверках 787 Dreamliner после того. Агентство заявило, что выясняет, фальсифицировали ли сотрудники записи. Дефицит запчастей также замедлил поставки Dreamliner, призналась Boeing. В апреле 2024 года American Airlines заявила, что сократит некоторые международные рейсы из-за задержек с поставками широкофюзеляжных самолетов. Другие перевозчики, включая United Airlines и Southwest Airlines, заявили, что им пришлось сократить планы роста и найма из-за задержек с поставками самолетов Boeing.
По текущим оценкам аналитиков, собранных Visible Alpha, Boeing во втором квартале потратит около $2,12 млрд наличными, вернувшись к положительному свободному денежному потоку во второй половине года. Компания прогнозирует, что средства, полученные во второй половине года, примерно компенсируют потраченные в первой половине. По признанию самой компании, стратегия, направленная на приоритет безопасности и медленную работу по улучшению, вероятно, разочарует некоторых клиентов и акционеров, но считает, что она окупится в долгосрочной перспективе.
Аналитик CreditSights Мэтт Вудруфф признался, что он получил несколько запросов от расстроенных держателей облигаций по поводу новой информации о денежном потоке. По словам Вудруффа, общее настроение было разочарованным. «Когда компании выпускают облигации, особенно сделку с облигациями такого размера, как у Boeing, держатели облигаций полагают, что все карты раскрыты. Это просто дурной тон — вернуться через три недели и сказать, кстати, в этом году все будет хуже, чем мы думали», — сказал аналитик.
