Аналитики предостерегают, что халвинг необязательно приведет к росту монеты. Впрочем, сразу после халвинга BTC подорожал примерно на 5% с $63 000 до $66 000.
Что такое халвинг биткоина
Сеть биткоина в пятницу, 19 апреля 2024 года, вечером завершила свой четвертый халвинг, сократив вознаграждение для майнеров с 6,25 до до 3,125 BTC. Сеть уменьшает количество новых монет, поступающих на рынок, за счет сокращения наград, получаемых майнерами биткоинов, на 50%. Халвинг биткоина происходит примерно каждые четыре года, и он направлен на ограничение общего количества биткоинов до 21 млн к 2140 году. Халвинг также происходил в 2012, 2016 и 2020 годах — этот механизм был встроен в код биткоина еще при его создании.
Механически сам халвинг не должен повлиять на цену биткоина в краткосрочной перспективе, но многие инвесторы ожидают роста BTC в следующие месяцы, основываясь на производительности криптовалюты после предыдущих халвингов. После халвингов 2012, 2016 и 2020 годов цена BTC увеличилась примерно в 93, 30 и 8 раз соответственно. Впрочем, некоторые аналитики до сих пор говорят, что на этот раз халвинг биткоина уже был включен в цену. Как заявил криптоэксперт S&P Global Эндрю О'Нил, «рынок в некоторой степени скептичен по поводу уроков, которые можно извлечь в отношении прогнозирования цен из предыдущих халвингов». «Это лишь один фактор из множества факторов, которые могут влиять на цену», — считает О'Нил.
В свою очередь аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу ожидает снижения цены BTC в ближайшей перспективе после халвинга, ссылаясь на перекупленность монеты. Биткоин получил основную поддержку в январе 2024 года, когда SEC разрешила запуск ETF-фондов на биткоин. Поначалу фонды побили все рекорды по привлечению средств инвесторов, однако затем объем средств в фондах начал снижаться. Только за последнюю неделю из фондов ушло около $319 млн. В итоге общий объем средств в таких фондах составил $53 млрд. Это соответствует тенденции чистого оттока капитала и с высокой вероятностью указывает на снижение общего объема инвестиций в биткоин через ETF, предупреждают аналитики.
Переток средств в альткоины
Помимо оттока средств из ETF-фондов на биткоин, аналитики отмечают закрытие позиций в двух наиболее перспективных криптовалютах — за неделю позиции на биткоин сократились на $192 млн, а на Ethereum — на $34,2 млн. При этом средства перетекают из двух криптовалют в другие альткоины. Например, Litecoin и Chainlink зафиксировали значительные притоки средств в тот же период. Согласно оценке AMBCrypto, в Litecoin поступило $3,2 млн, а в Chainlink — $1,7 млн.
Еще одна причина — ожидание, что ФРС США не будет спешить снижать процентные ставки в экономике. В связи с этим интерес инвесторов к более рискованным активам, включая биткоин, снижается. Если настроение не изменится, BTC, а также ETH могут продолжать сталкиваться с дальнейшим отсутствием интереса. При этом LTC вырос на 4% за неделю, а LINK на 6%.
Акции майнинговых компаний
Крупные майнинговые компании в значительной степени были готовы к халвингу биткоина. Они готовились к этому моменту месяцами, размещая крупные заказы на новое и более эффективное майнинговое оборудование, увеличивая свою электроэнергетическую мощность и расширяя свои хешрейты. Хешрейты измеряют вычислительную эффективность криптомайнеров. Однако менее крупные и эффективные компании могут быть вынуждены уйти с рынка, что позволит оставшимся майнерам занять большую долю рынка и откроет возможности для слияний и поглощений.
«При прочих равных халвинг уменьшит доходы отрасли практически вдвое, вызвав волну консолидации и закрытий бизнесов, что в конечном итоге будет полезно для оставшихся операторов», — сказал аналитик JPMorgan Реджиналд Смит в своей последней заметке для инвесторов. Акции майнинговых компаний были волатильны в дни перед халвингом. Многие из них упали на двузначные проценты за год, после того как выросли примерно на 300-600% в 2023 году. Например, Riot Platforms упали примерно на 41% в 2024 году к закрытию рынка в пятницу, но выросли на 356% в 2023 году.
В целом, экономика добычи биткоина оказывается менее эффективной. Средняя взвешенная стоимость производства одного BTC в четвертом квартале 2024 года составляла примерно $29 500, а после халвинга ожидается, что она составит около $53 000. Таким образом, с учетом стоимости одного биткоина около $66 000, прибыль с добычи одной монеты будет равна $13 000.
