Как заработать на первичном размещении акций и что такое IPO простыми словами
Последнее время на рынок выходит довольно много крупных компаний, которые приносят серьезную выгоду тем, кто решит купить их акции во время первичного размещения. В результате все больше физических лиц задаются вопросом, что такое IPO и могут ли они в нем участвовать. В этом материале расскажем, что такое IPO простыми словами, как оно проводится, зачем нужна эта сложная процедура и как на ней заработать.
Что такое IPO: акции всем желающим
IPO — это аббревиатура, которая состоит из начальных букв Initial Public Offering (IPO), которую можно перевести как «первичное публичное предложение». Это давний и устоявшийся термин.
В результате предложения организация получает публичный статус, а доступ к бумагам открывается всем желающим.
Другими словами, IPO — это первичный рынок, а последующее обращение ценных бумаг на биржевой площадке — это вторичный рынок. В подготовке IPO участвуют андеррайтер, биржа, брокер, аудитор, PR-служба и юридическая поддержка.
Компании-эмитенты, организующие первичное предложение акций, бывают двух типов:
- Публичные компании — это компании, вышедшие на IPO. Здесь активы находятся в руках частных лиц. Этот статус обязывает компанию отчитываться о финансовом состоянии в письменном виде.
- Непубличные компании — это компании, так и не вышедшие на IPO. В этом случае акции, как правило, распределяются между учредителями и топ-менеджментом.
В России действуют два стандарта отчетности – МСФО и РСБУ. Информация, собранная в таких отчетах, позволяет инвесторам судить о текущем положении дел в компании.
Где торговать IPO
По информации «Открытие Брокер», публичная продажа ценных бумаг несет в себе много выгод. В первую очередь, это привлечение более дешевого, чем кредит или облигации, капитала, который не нужно возвращать. Например, благодаря IPO, в 2010 г. GM получила $23 млрд, а Facebook двумя годами позже — $18,4 млрд.
Побочный эффект – это работа на репутацию компании, улучшение ее имиджа, узнаваемости бренда за счет выхода на крупнейшие международные биржи. Закономерным итогом такой публичности оказывается увеличение потока клиентов. «Так, до проведения IPO в 2011 году на NASDAQ Яндекс хорошо знали только у нас в стране», - отмечают эксперты «Открытие Брокер».
На этом эффект присутствия не заканчивается: стремительно растет ликвидность акций, свободно продающихся на самых известных мировых финансовых площадках, а также усиливается защита компании от рейдерских атак. Дело в том, что при таком «размывании» акций среди миноритариев становится тяжелее скупить контрольный пакет для поглощения компании.
Также становится более прозрачной бухгалтерская отчетность, а следствие этой прозрачности – растущее доверие со стороны партнеров и кредиторов. Наконец, появляется возможность выгодной продажи части или всего бизнеса на пике стоимости акций.
Где инвестировать в IPO
В любом IPO, помимо потрясающих возможностей для эмитента, скрывается ряд проблем и рисков. Провести успешно первичное размещение акций может только крупная компания с серьезным капиталом от $50 млн, а приемлемый размер для привлечения серьезных партнеров-организаторов начинается от $1 млрд.
Еще одна проблема – длительность подготовки IPO, которая в среднем занимает от одного года до трех лет. Эта процедура не только сложная, но и довольно затратная: оплачиваются регистрация эмиссии, услуги андеррайтера, рекламная поддержка и т.д. Более того, раскрытие сведений о финансовом состоянии компании и о ее деятельности могут использовать конкуренты.
Процедура выхода на биржу состоит из нескольких, одинаково важных, для итогового результата этапов. «Первый этап — подготовительный, он занимает большую часть времени. На этом этапе происходит глубокий анализ компании, формирование отчетов, устранение недостатков. Это необходимо, чтобы понять, сколько акций и на какую сумму может выпустить компания. Процесс может занять до нескольких лет», - отмечают эксперты «Открытия Брокер».
Для подготовки к IPO компания заключает договор с андеррайтером — крупным инвестиционным банком, который вкладывает свои собственные средства в процедуру, условно выкупая часть акций компании, а также помогает с проведением подготовительных мероприятий.
Второй этап — формирование заявки. В ней компания подробно описывает свои планы, цели, историю, биографию основателей, а также возможные риски для развития. Этот документ направляется на проверку в Центробанк и при необходимости дорабатывается, пока не будет одобрен.
Третий этап называется road show. Представители компании отправляются практически в мировое турне для презентации своего бизнеса крупным инвесторам. По итогам этого этапа поступают первые заявки на приобретение будущих акций с указанием возможной их стоимости — за счет такого продвижения формируется спрос. По потоку корпоративных новостей от конкретной компании всегда видно, кто готовится к IPO.
За пару недель до IPO компания достигает договоренности с инвесторами о выкупе ими ценных бумаг и стоимости размещения. На этой стадии предыдущие держатели ценных бумаг вправе продать их новым инвесторам.
Финальная часть размещения — это собственно само IPO, когда в течение первого дня проводится больше всего сделок, и цена акции, как правило, растет, а также так называемый Lock Up — это период времени от 3 до 6 месяцев, во время которого предприниматели, купившие акции на этапе премаркета или IPO, не имеют права реализовывать их. Этот срок установлен специально для исключения манипуляций рынком со стороны крупных инвесторов.
Где покупать акции IPO
Народное IPO — это первичное размещение акций, доступных инвесторам—физическим лицам. Первое в России «народное IPO» провела компания «Роснефть» летом 2006 года. За год акции компании приобрели 115 000 человек по 203 руб. за штуку. В кризис 2008-2009 гг. цены на нефтяные акции закономерно упали, но уже в 2010 г. выросли вновь и превысили первоначальные значения.
Неудачный пример народного IPO – размещение своих акций банком ВТБ. После мощной рекламной кампании ценные бумаги госбанка приобрели 115 тысяч россиян. Минимальная сумма вхождения в бизнес финансового гиганта составляла не менее 30 тыс. руб., а цена за акцию – 13,6 копеек. После проведения IPO стоимость акций стала падать и так и не вышла из затяжного пике.
С одной стороны, народные IPO — это уникальная возможность для физических лиц, не имеющих больших накоплений, стать инвесторами. С другой стороны, такие рискованные операции оборачиваются убытками для неопытных инвесторов.
Как заработать на IPO?
На IPO можно заработать, купив интересующие акции в первый день торгов. Например, надо посмотреть, кто выходит на IPO в 2021 году. Для увеличения числа потенциальных инвесторов эмитенты предоставляют покупателям приличный дисконт. Скидка может достигать 10%. Но купить бумаги по такой цене под силу только крупному венчурному фонду или инвестбанку. Порог входа начинается от $1 млн.
Расходы тоже немалые: оплата комиссий брокера, депозитария и налоговых взносов. Сумма затрат порой достигает 6-7% от договора, но величина предоставляемого дисконта способна покрыть эти издержки. Как правило, спрос на впервые предлагаемые ценные бумаги очень велик.
В любом случае эксперты советуют перед принятием решения об инвестировании тщательно изучить эмитента. Выход на IPO сопровождается предварительной финансовой и юридической оценкой — due diligence. Результаты собираются в проспект эмиссии, содержащий информацию о деятельности, форме владения и руководящем составе, финансовых цифрах за прошедшие годы, а также о факторах риска.
